近期新增產能投產積極且較爲集中，其中：內蒙中蒙泰鋁業、內蒙古創源金屬、華雲新材、甘肅中瑞鋁業均於近期投產。而國內消費疲弱、庫存繼續創新高(周四庫存數據顯示：176.8萬噸)，現貨端壓力不減。價格短期在15000附近徘徊爲市場在等待關於環保部督查反饋山東地區289萬噸“合規”產能存在違規復核進一步確認的消息，偌後期沒有減產利好實際兌現，價格將受階段性顯而易見的供需過剩壓力繼續尋底；滬鋅：國內四地社會庫存回升至15.51萬噸、現貨升回落至升水20元/噸左右。12月份北方礦企因天氣原因開始減、停產，產量下滑、加工費繼續走低及精礦供應緊張倒逼冶煉企業規檢修開始陸續出現，預計 12月產量環比增加或有限。初級消費鍍鋅，近期華北環保監察趨嚴，部分鍍鋅企業開始限產 ，需求階段性趨弱。
盤面看點：
滬鋁:滬鋁反彈高度取決於山東地區289萬噸違規產能是否被清理，若後續風平浪靜價格將繼續受庫存壓制繼續尋底；滬鋅：滬鋅短期供需矛盾並不突出，但走勢相對偏強概因LME新奧爾良倉庫倉單注銷暴增擠現貨升水，帶動滬鋅仍顯偏強。
策略建議：
滬鋅主力合約關注26000一線表現；滬鋁短期關注15000一線表現。
