銅 : 從精廢價差持續維持高位（稅票問題依然存在）和粗銅加工費1400維持高位來看，精銅庫存下降主要由於對廢銅出現替代導致。另外銅管和銅板帶箔的消費逐步轉好，集成電路產量和出口量持續增加，空調進入生產備貨階段，後期精銅庫存難以累計。近期銅價強勢，看多思路不變，等待出現回調後逐步買入。
鋁：2017全年中國鋁材出口480萬噸，同比增長4.5%，雖美國對中國出口鋁材雙反，但短期看未見實質影響，電解鋁產能一季度釋放或較爲集中，下遊開工在農歷新年前難有起色，累庫持續，且近期氧化鋁開工率回落速度快於電解鋁。冶煉廠近期詢價積極，備貨採購或將發生，氧化鋁價格或將止跌，但短期鋁價在非政策性作用下難有上漲。外盤庫存持續下降，且注銷倉單比例有所回升，爲近半年高位。操作建議，逢高短空或內外反套繼續持有。觀點僅供參考。
鋅：保稅區庫存近一月增加6萬噸，進口窗口關閉，若打開國內則面臨較大進口壓力。短期繼續走季節累庫，結構轉弱，但由於冶煉廠減產及囤貨，除進口外鋅供應壓力小於預期。未來我們認爲鋅不存在較大供應壓力，主要催化仍在消費端，短期季節性淡季鋅反彈相對有限，結構偏強難持續，操作建議回調買入。
鎳：鎳價上漲帶動的原料價格補漲和當前不鏽鋼價格弱勢背離，導致的結果是不鏽鋼廠利潤大幅壓縮，部分非一體化鋼廠出現小幅虧損，而在不鏽鋼現貨市場交易模式轉變的狀態下，春節前補庫行爲小概率發生，前期新能源汽車預期及春節前鋼廠原料補庫行爲帶來的利多因素在當前盤面已充分體現，短期基本面負反饋或是下一個市場交易邏輯，操作上短空思路，觀點參考。
