鋁：隔夜美國 5 月核心 PPI 走強令美聯儲近期降息預期減弱，而中美貿易糾紛前景的暫不明朗還是令投資者的避險情緒出現回升。同時中國專項債政策調整引發的基建增長預期也有所降溫，隨着市場情緒的再度轉向，鋁價亦遭受抑制。從產業方面的情況來看，國內氧化鋁價格漲勢放緩令成本支撐出現鬆動，供應端的投復產產能也在穩步進行。隨着終端需求步入旺季尾聲，去庫速度的逐漸放緩恐將拖累鋁價表現。不過考慮到氧化鋁供應缺口的暫難填補，我們預計滬鋁的調整走勢還將延續，建議區間操作爲主。
鋅：國內經濟數據表現差強人意，現貨市場則延續相對疲軟表現，鋅價缺乏持續反彈動力，低位或繼續反復，震蕩思路對待爲宜。
鉛：據中國汽車工業協會統計分析，2019 年 5 月，汽車產銷環比小幅下降 9.93%，同比下降21.16%，同比減少依然明顯。由於國內消費端持續表現低迷，同時今日國內經濟數據表現也不佳，滬鉛承壓調整；相較於海外市場，國內供需弱平衡，不利於價格持續走強，滬鉛或維持在1.6-1.65 萬之間震蕩整理。
鎳：鎳供應預期增加，需求預期下降，供需預期背離，利空基本面，但短期基本面矛盾程度仍顯不夠，主要表現爲不鏽鋼價格和庫存矛盾並不突出，短期建議觀望。在供應增加既定的前提下，需求端的反饋仍是後續行情的關鍵。短期需警惕進口窗口、月差結構的異常背後的潛在風險，結構性的異動是建立在鎳低庫存的前提下，因此，後期鎳庫存及其貿易升貼水的變化將成爲重要的風向標。
