內外走勢：周一LME鋁震蕩收漲，截至北京時間15：05，3個月倫鋁報1789美元/噸，日張0.34%。滬鋁主力1911合約衝高回落，日內最高14675元/噸，最低14225元/噸，收盤14385元/噸，較上一交易日收盤價漲0.07%；成交量32.85萬手，日增20萬手；持倉24.88萬手，日增11652手。基差縮小至5元/噸；滬鋁1910-1911月價差擴大至35元/噸。
市場焦點：（1）中國央行宣布將於2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，相關人士表示，此次降準釋放長期資金約9000億元。（2）鮑威爾稱，美國和全球經濟最可能溫和增長，並不預計美國甚至全球即將走向衰退，同時央行所剩的刺激空間變得更少了。（3）印尼總統佐科已經下令研究加緊對鋁土礦等礦產出口禁令的可能性。
現貨分析：9月9日SMM現貨A00鋁報價14370-14410元/噸，均價14390元/噸，日跌30元/噸。SMM報道，今日某大戶在華東市場收貨近兩萬噸，收貨量超預期，因價格合適持貨商出貨非常積極，中間商接貨意願明顯，雙方交投活躍，11:00後成交熱度有所回落。下遊廠商今日接貨尚可，因鋁價較上周五回落疊加存在補貨需求，採購較爲積極。華東今日整體成交較好。
倉單庫存：周一滬鋁倉單合計136988噸，日減1273噸；9月6日，LME鋁庫存爲923225噸，日增4300噸。截止9月6日當周，上海期貨交易所鋁庫存爲352399噸，周減9578噸，連減5周。
主力持倉：滬鋁主力1911合約前20名多頭持倉77594手，日增1803手，空頭持倉96526手，日增4054手，淨空持倉18932手，日增2251手，多空均增，淨空增加。
行情研判：9月9日滬鋁主力1911衝高回落。中國央行宣布全面降準，對市場信心有所提振，同時印尼有意加快出臺鋁土礦出口禁令，對鋁價有所利好，同時中遊電解鋁廠產量下降，電解鋁庫存去化持續，對鋁價支撐之間增強，不過終端需求表現偏弱，鋁價上行動力稍弱。現貨方面，中間商接貨意願明顯，雙方交投活躍，11:00後成交熱度有所回落，下遊廠商今日接貨尚可，因鋁價較上周五回落疊加存在補貨需求，採購較爲積極。技術上，滬鋁主力1911合約走十字星，關注下方14250位置支撐，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬鋁1911合約可在14350元/噸附近做多，止損位14250元/噸。
