鋅：
現貨方面， LME鋅現貨升水3 美元/噸，較昨日略微縮窄0.15美元/噸。0#普通品牌對滬鋅1804合約貼水50-貼水30元/噸附近，較昨日擴大10元/噸附近。
3月7日LME鋅庫存減200噸至 20.78 萬噸。根據我的有色，3月5日鋅錠庫存30.22萬噸，較上周五增加1.05萬噸。
最新行業消息， 根據SMM，2月時逢春節假期，鋅冶煉廠開工率環比下降4.96%至74.46%，3月預計開工率小幅回升至75.7%附近。根據安泰科調研，據安泰科調研，1-2月鋅及鋅合金總產量77.4萬噸，同比增加0.6%,雖然二月產量環比下滑，但日均產量仍增長明顯，環比增加7.5%，1月進口精礦較多，煉廠原料庫存尚可，加之鋅價高位，刺激冶煉企業開工。
中線供需邏輯，中線供給增量相對有限，國內外加工費低位難以回升，鋅錠庫存仍維持歷史相對低位。
觀點：由於鋅價高位加之一月份國內進口鋅礦較多，因此煉廠日均產量明顯增加，且由於近期環保端對於下遊鍍鋅壓力加劇，國內鋅庫存或維持升勢。倫敦方面，從升貼水結構以及庫存現狀看，倫鋅擠倉風險暫時解除。由於美國反傾銷引發的貿易戰擔憂仍在持續發酵，整體外圍氣氛仍偏悲觀，國內外鋅或維持偏弱震蕩格局。
策略：滬鋅維持波段性空頭思路。
風險點：下遊消費節後迅速回升，國內去庫速度加快。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水18 美元/噸，3月5日爲貼水15美元/噸。現貨方面，午前上海成交集中14030-14060元/噸，對當月貼水140-130元/噸，較昨日擴大10元/噸。
3月7日LME鋁錠庫存減0.14 萬噸至131.93 萬噸，3月5日，根據我的有色，鋁錠社會庫存合計213.40 萬噸，環比上周四增加12萬噸。
最新市場消息，3月6日，工信部發布《2018年工業節能監察重點工作計劃》，將對電解鋁企業開展節能監察。
中線供需邏輯及中線政策預期，電解鋁產能仍維持過剩，且新投復產仍在延續，庫存壓力較大。工信部再度強調推動落實電解鋁置換工作以防範產能過剩風險，美國雙反已引起工信部高度重視，未來國內去產能政策執行力度有望增強。
觀點：目前電解鋁大多大中型企業的環保設備基本達標，少數能耗超標的小型企業因成本上升，且在當前的電解鋁價格下已無法支撐運行，因此工信部最新發布的節能監察計劃對於電解鋁行業影響較小。由於氧化鋁以及陽極價格持續下跌，電解鋁成本塌陷，且在政策利好的刺激下，鋁價大幅上漲，電解鋁行業扭虧爲盈，或增加企業的復產積極性。目前政策預期再度升溫，但未出臺具體的去產能方案，鋁價暫不具備反彈基礎。
策略：建議空頭適當加倉。
風險點：政策預期升溫導致冶煉廠出現關停。
