鋅：
現貨方面，LME鋅現貨由貼水轉爲升水5.75 美元/噸，前一交易日爲貼水2.5美元/噸。上海0#鋅主流成交於24950-25040元/噸，0#普通品牌與雙燕基本無價差，對滬鋅1805合約貼水10元/噸-平水附近。
3月27日LME鋅庫存較昨日減少 0.07 萬噸至21.01 萬噸。根據我的有色，3月26日鋅錠庫存 26.17 萬噸，較上周一增加0.18 萬噸。本周一(3.24)鍍鋅庫存 102.39 萬噸，較上周增加1.27 萬噸。
觀點：LME鋅現貨由貼水轉爲升水，但鋅錠短缺局面有所緩解的邏輯並未轉變，倫鋅現貨升水或主要基於對中國消費季節性旺季需求的樂觀預期上。此外中美貿易戰擔憂帶來的利空情緒有所緩解，預計受消費轉好預期影響鋅價或將短暫反彈，但大方向仍易跌難漲。
策略：暫時觀望，短期鋅錠去庫力度並未放大，不宜做多。
風險點：下遊消費快速恢復。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水 25.75 美元/噸，前一交易日爲貼水22.25美元/噸。現貨方面，今日午前上海成交集中13550~13560元/噸，對當月貼水90-80元/噸。冶煉廠出貨意願不高，個別冶煉廠在市場收貨，中間商及下遊表現尚可，整體成交不錯。
3月27日LME鋁錠庫存下滑0.50 萬噸至126.82 萬噸，3月26日，根據我的有色，國內鋁錠社會庫存合計222.4萬噸，環比上周四下滑3.4萬噸。
觀點：貿易戰危機緩解以及國內經濟數據向好，對鋁價有短暫的提振作用。鋁錠供給端的增量相對確定，目前國內鋁錠庫存亦開啓季節性下滑階段，庫存下滑符合市場預期，市場的焦點仍集中在消費能否超預期轉好，若需求端未出現太多亮點，預計鋁價大方向仍偏弱運行。
策略：建議暫時觀望，前期空頭繼續持有。
風險點：政策執行力度加強、下遊消費快速轉好。
