鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水17.00 美元/噸，前一交易日爲升水13.25美元/噸。SMM上海0#鋅主流成交於24780-24880元/噸，0#普通品牌對滬鋅1805合約貼水10-平水附近，較昨日基本持平。
3月30日LME鋅庫存較昨日增 0.33 萬噸至21.28 萬噸，注銷倉單小幅下滑至32.56%。根據我的有色，3月26日鋅錠庫存 26.17 萬噸，較上周一增加0.18 萬噸。本周一(3.24)鍍鋅庫存 102.39 萬噸，較上周增加1.27 萬噸。
觀點：倫鋅庫存增加以及注銷倉單小幅下滑或證實此前推測倫鋅現貨升水持續擴大背後的邏輯其實在於中國消費季節性旺季需求偏樂觀的預期的放大，旺季需求實質上仍然不及預期，建議繼續觀察庫存變動的趨勢。自5月1日期將制造業等行業增值稅從17%降至16% ，長期看減稅對制造業是利好，減少企業成本，提升企業利潤水平，也會刺激需求增加，但產生實質影響的時間周期較長。而短線看，增值稅的下調有利於進口窗口打開，增加國內供給壓力，在國內需求低迷的氣氛之下，將對國內鋅價產生不利影響。
策略：暫時觀望，等待中線拋空機會。
風險點：下遊消費超預期恢復。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水 19.25 美元/噸，前一交易日爲貼水26.75美元/噸。現貨方面，SMM上海成交集中報13720~13740元/噸，對當月貼水120-100元/噸，下遊企業採購積極性較昨日下降，整體成交較昨日略有下滑。
3月29日LME鋁錠庫存增加2.47 萬噸至128.63 萬噸，3月29日，根據我的有色，國內鋁錠社會庫存合計226.3萬噸，環比上周一下滑0.7萬噸。
行業消息：發改委出臺自備電廠整治方案，有望使2018年火電去產能超預期。此次徵求意見稿延續去年7月份自備電廠專項督查的精神，針對自備電廠現存的問題重拳出觀點：自備電政策出臺將有利於中長期擡升電解鋁行業成本，因爲這一政策刺激，鋁價在日間表現異常強勢，然夜盤鋁價卻大幅下挫。根據仔細分析細則，自備電政策確是利多長期電解鋁成本，但同時該政策的出臺，使得電解鋁自備電廠可以通過補繳政府性基金及附加和系統備用費來維持運作，也打消了此前市場對於關停電廠的疑慮，因此整體看鋁市無論從基本面亦或是政策面來看仍然偏空。
策略：空單繼續持有。
風險點：政策執行力度加強、下遊消費快速轉好。
