鋁：
現貨方面，LME鋁現貨升水 2.00 美元/噸，前一交易日爲升水12美元/噸。SMM上海成交集中14710~14720元/噸，對當月貼水50~40元/噸。持貨商出貨態度依然積極，期鋁下行，中間商接貨態度較昨謹慎，下遊企業未改變按剛需採購的態度。
4月18日LME鋁錠庫存增加0.01 萬噸至132.41 萬噸，4月16日，根據我的有色，國內鋁錠社會庫存合計225.8萬噸，環比上周四減少0.8萬噸。
觀點：據CRU統計，除中國和LME之外，全球鋁庫存的1/4或者近100萬噸是由俄鋁生產的。目前俄鋁正常商業環境幾乎中斷，凡是跟俄鋁有交易均有可能受到美國制裁，預計制裁將最多可影響全球300多萬噸電解鋁產能的流通，俄鋁可能最終將被迫減產。另外協會會長再度強調緊抓供給側結構性改革，嚴控電解鋁新增產能，國內新增產能投放速度或有所減緩。預計在俄鋁減產預期未被證僞之前，鋁價仍將維持偏強震蕩。
策略：電解鋁供給緊張情緒在全球範圍內發酵，建議波段性多單繼續持有。
風險點：美國制裁俄鋁事件緩解。
鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水15.75 美元/噸，前一交易日貼水11.75美元/噸。SMM上海0#鋅主流成交於24150-24230元/噸，0#普通品牌對滬鋅1805合約主流升水220-250元/噸左右，部分煉廠出貨有改善，但市場貨源仍偏緊。
4月18日LME鋅庫存減少 0.17 萬噸至18.91 萬噸，注銷倉單下滑至12.12 %。根據我的有色，4月16日鋅錠庫存 20.40 萬噸，較上周四減少1.99 萬噸。鍍鋅庫存 103.26 萬噸，較上周增加0.08 萬噸。
觀點：美國同意就301徵稅措施與中國進行WTODSB項下磋商，受此消息提振LME有色金屬集體上漲。此外央行決定25日起下調部分金融機構存準率1個百分點，已置換MLF，短期國內流動性收縮預期或有所緩解對國內有色板塊提振較大。前期鋅價下跌速度較快導致煉廠惜售，國內現貨仍然偏緊，對鋅價亦有一定支撐。中線看，市場對於鋅礦供給逐漸恢復預期加強，鋅價或仍維持易跌難漲格局。
策略：建議空單暫時離場觀望。
風險點：下遊消費超預期恢復。
