鋁：
現貨方面，LME鋁現貨升水 3.50 美元/噸，前一交易日爲升水2美元/噸。SMM上海成交集中15080~15160元/噸，對當月貼水60~50元/噸。由於對後市一致性看多，持貨商今日略顯惜售，出貨意願不高，前期有放保值敞口貿易商獲利頗豐，出貨相對積極，中間商及下遊接貨意願極強，市場交投火爆。
4月19日LME鋁錠庫存減少0.81 萬噸至133.41 萬噸，4月16日，根據我的有色，國內鋁錠社會庫存合計225.7萬噸，環比上周四減少0.1萬噸。
觀點：昨日俄鋁本周正在與中國的貿易商會面，共同討論在美國實施制裁的情況下，在亞洲國家交易氧化鋁的可能性，鋁價受此消息影響回調，但預計中國與俄鋁達成協議的可能性較低。同時昨日印度Hindalco Industries公司旗下的Novelis Corp，以及北歐電力交易所也已暫停與俄鋁交易。俄鋁減產預期再度強化。據CRU統計，除中國和LME外，全球鋁庫存的1/4或者近100萬噸是由俄鋁生產的。目前俄鋁正常商業環境幾乎中斷，凡是跟俄鋁有交易均有可能受到美國制裁，預計制裁將最多可影響全球300多萬噸電解鋁產能的流通，如果俄鋁長期未找到新銷路則有可能被迫減產。預計在俄鋁減產預期未被證僞之前，鋁價仍將維持偏強震蕩。
策略：電解鋁供給緊張情緒在全球範圍內發酵，建議波段性多單繼續持有。
風險點：美國制裁俄鋁事件緩解。
鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水16.50 美元/噸，前一交易日貼水11.75美元/噸。SMM上海0#鋅主流成交於24770-24810元/噸，0#普通品牌報對滬鋅1805合約主流升水230-270元/噸左右，現貨升水較昨日有所擴大。
4月19日LME鋅庫存減少 0.23 萬噸至18.68 萬噸，注銷倉單下滑至11.25 %。根據我的有色，4月16日鋅錠庫存 20.40 萬噸，較上周四減少1.99 萬噸。鍍鋅庫存 103.26 萬噸，較上周增加0.08 萬噸。
觀點：前期鋅價下跌速度較快導致煉廠惜售，下遊入市採購較爲積極，市場流通貨源較少，目前國內鋅現貨仍然偏緊，現貨升水進一步擴大，對鋅價構成支撐。央行決定25日起下調部分金融機構存準率1個百分點，已置換MLF，短期國內流動性收縮預期或有所緩解對國內有色板塊提振較大。中線看，市場對於鋅礦供給逐漸恢復預期加強，鋅價或仍維持易跌難漲格局。
策略：建議暫時觀望，等待中線做空的機會。
風險點：下遊消費超預期恢復。
