鋁：
現貨方面，LME鋁現貨升水 3.50 美元/噸，前一交易日爲升水1.5美元/噸。SMM上海成交集中14340~14360元/噸，對當月升水20~30元/噸。持貨商出貨穩定，中間商謹慎接貨，下遊企業開始備貨五一假期，整體成交一般。
4月26日LME鋁錠庫存減少0.97 萬噸至136.28 萬噸，4月26日，根據我的有色，國內鋁錠社會庫存合計220.5萬噸，環比周一減少2.2萬噸。
觀點：昨日夜間俄鋁寡頭Oleg Deripaska計劃保留俄鋁股份，該消息使得本已逐漸緩解的全球氧化鋁及電解鋁供給緊張情緒再度爆發，LME鋁價受此提振迅速走高，國內鋁價出現小幅跟漲。預計成本端支撐或將再度顯現。短期政治風險較大，俄鋁被制裁事件的反復導致市場情緒敏感脆弱，或加劇鋁價的波動。
策略：觀望。
鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水6.50 美元/噸，前一交易日貼水17.5美元/噸。SMM上海0#鋅主流成交於23950-24080元/噸，0#普通品牌對滬鋅1805合約升水200-230元/噸左右。臨近增值稅改革節點，部分煉廠捂票惜售；貿易商長單多停滯延至節後進行，當月票挺價鮮有成交，下月票少有出貨。
4月26日LME鋅庫存增加 1.87 萬噸至22.82 萬噸，注銷倉單下滑至5.42 %。根據我的有色，4月23日鋅錠庫存 18.68 萬噸，較上周四減少0.66 萬噸。鍍鋅庫存 103.26 萬噸，較上周增加0.08 萬噸。
觀點：日內有傳聞稱京津冀地區涉酸企業全面停產，因鍍鋅企業亦涉及酸洗過程，但隨後了解到由於無酸洗設備或環保不達標的企業多爲小企業，而小企業本身開工率不高，因此影響不大。倫鋅隱性庫存進一步顯性化，18年一季度鋅整體進口量趨增驗證鋅中線供給趨增邏輯，中線看，市場對於鋅礦供給恢復預期仍在加強。5月冶煉廠基本檢修結束，以及前期進口鋅礦及鋅錠流入國內，預計5月份供給壓力將逐漸增加。建議重點關注5月後的消費情況，若5月消費轉弱，庫存繼續累積，屆時鋅價或仍有下跌空間。
策略：等待中線做空的機會。
風險點：國內庫存快速下滑。
