周一,倫敦金屬交易所因假休市,美銅錄得微跌,國內有色夜盤漲跌互現,其中滬鋅夜盤漲幅超1%。在經歷了前期大跌後,鋅價自23000元一線回升,既有短期超跌反彈需求,有也當前基本面支撐,目前國內外鋅礦供應相對受限,特別是環保因素加強的背景下鋅精礦結構性緊缺將持續,加工費維持歷史偏低水平導致冶煉商開工熱情不高。但需要注意的是,鋅精礦下半年復產增產預期較強,對鋅價基本面構成打壓。而目前大宗商品在越發復雜多變的外部環境中呈現寬幅震蕩,中美貿易戰最新影響推動有色相關品種大起大落,市場短期情緒變化放大波動,面對國內政策窗口期及二季度工業品傳統旺季,對有色金屬整體維持二季度震蕩回升的判斷,持續關注政策後續影響。