現貨方面，LME鋅現貨貼水6.25美元/噸，前一交易日貼水10.75美元/噸。根據SMM , 上海0#鋅主流成交於16400-16450元/噸，0#鋅普通對5月報升水100-110元/噸報價。下遊逢漲採購意願仍不高，僅做剛需性採購。
庫存方面，4月29日LME鋅庫存減少0.07 萬噸至9.75 萬噸。根據SMM，4月27日，國內鋅錠庫存21.67萬噸，較上周五減少1.61 萬噸。
觀點：外盤方面，日內LME鋅庫存小增675噸，海外疫情並無更多好消息釋放，預計短期倫鋅將延續區間走勢。國內方面，滬鋅運行較爲強勢，礦端故事持續發酵，影響已向冶煉端蔓延，在供應端故事催化下市場做多興致較高，預計期鋅強勢走勢將持續。中期看冶煉廠開工率逐漸接近飽和，需求端仍缺乏爆發性亮點，2020年鋅錠開啓壘庫趨勢，供應缺口將有所收窄，全年鋅錠由供需平衡走向供應過剩。
策略：單邊：中性。套利：觀望。
風險點：基建需求超預期反彈，冶煉廠投產不及預期。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水39.25美元/噸，前一交易日貼水36.75美元/噸。根據SMM，上海無錫地區持貨商報價在12760-12770元/噸之間，現貨價較昨日大漲180元/噸附近，盤面升水集中於60-80元/噸之間。因臨近五一放假，下遊存在備貨需求，接貨積極性較前兩日有所提升。
庫存方面，4月29日LME鋁錠庫存減少0.02 萬噸至134.68 萬噸。根據我的有色，4月27日，國內鋁錠社會庫存較周一減少7.8萬噸至127.6萬噸。
觀點：滬鋁基本面需求強勁支撐下，日內領漲其他基本金屬，料節前滬鋁將維持偏強震蕩，仍需持續關注多空頭避險情緒及需求力度邊際變化。中期來看，由於當前按照鋁冶煉廠平均現金成本計算全國鋁廠已全面虧損，加之4月份國內下遊開工預計將恢復至正常水平，因此預計鋁價進一步大幅下跌的 概率不大，短時間內全球風險偏好下滑，鋁價或仍難擺脫困境，但隨着宏觀各國出臺利 好政策刺激，以及疫情悲觀情緒大幅釋放，二季度鋁價將具備反彈條件。
策略：單邊：謹慎看漲，逢低謹慎參與反彈。套利：買近拋遠。
跨市：觀望。
風險點：基建需求超預期反彈，宏觀風險。
