內外走勢：周二LME鋁小幅回調，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1497美元/噸，日跌0.20%。滬鋁主力2007合約衝高回調，日內最高12980元/噸，最低12770元/噸，收盤12850元/噸，較上一交易日收盤價漲0.71%；成交量13.12萬手，日減6118手；持倉15.71萬手，日減2965手。基差650元/噸；滬鋁2007-2008月價差190元/噸。
市場焦點：（1）美國制藥商Moderna公司宣布在新冠疫苗臨牀試驗方面大獲成功。（2）中國2020年第七批廢鋁進口配額進口量1480噸，今年目前爲止共發放共發放餓了478159噸。
現貨分析：5月19日SMM現貨A00鋁報13480-13520元/噸，均價13500元/噸，日漲350元/噸。SMM報道，現貨升水較昨日繼續擡升，市場中間商接貨熱情未減，持貨商表現挺價，市場成交非常活躍。早間某大戶正常採購，且採購計劃並未全部完成。因鋁價大漲，下遊今日接貨情緒受挫，買貨不多。華東今日整體成交較好。
倉單庫存：周二滬鋁倉單合計164355噸，日減1226噸，連降22日；5月18日，LME鋁庫存爲1414475噸，日減5200噸。
主力持倉：滬鋁主力2007合約前20名多頭持倉92360手，日減1098手，空頭持倉122643手，日增213手，淨空持倉30283手，日增1311手，多減空增，淨空增加。
行情研判：5月19日滬鋁主力2007衝高回調。新冠疫苗臨牀試驗傳來利好消息，市場樂觀情緒升溫；同時當前國內下遊需求強勁，加工企業開工率持續上升；且電解鋁產能恢復較慢，因此國內電解鋁庫存延續去化趨勢，鋁價仍有上行動能。不過海外受疫情衝擊較大，加之滬倫比值走高，導致鋁材出口受抑，加之未來電解鋁產能有釋放預期，對鋁價的壓力將逐漸增大。現貨方面，市場中間商接貨熱情未減，持貨商表現挺價，早間某大戶正常採購，且採購計劃並未全部完成。技術上，滬鋁主力2007合約縮量減倉，有望測試13000關口，預計短線高位震蕩。操作上，建議滬鋁2007合約可在12750元/噸逢回調做多，止損位12680元/噸。
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