鋁
【昨日復盤】
期貨：隔夜LME休市。隔夜滬鋁高開盤整，主力合約2007收盤漲0.16%，停盤前收於12845元/噸，滬鋁指數持倉增加1589手至51.6萬手。06-07價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於320。07-08價差較昨日收盤小幅波動，尾盤收於170。
現貨：昨日上海無錫地區現貨成交價在13250-13270元/噸之間，價格較上周五上漲130元/噸，升水在90-110元/噸之間，杭州地區價格在13270-13290元/噸之間。
【重要資訊】
1.國際鋁業協會（IAI）公布的數據顯示，4月份北美原鋁產量同比增長4.7%，盡管新冠肺炎疫情導致需求持續疲軟。北美原鋁產量由2019年4月的31.8萬噸增加至4月的33.3萬噸。4月產量較3月產量相比下降2.6%，但日產量仍爲1.1萬噸，環比持平。該地區1-4月鋁產量較去年同期增長4.3%，至130萬噸。
【交易策略】
1、單邊：原料端氧化鋁雖然在過剩量級邊際收窄的情況下，整體維持反彈走勢。但氧化鋁價格上行動能稍顯疲弱使得鋁廠成本曲線上移有限。在絕對鋁價漲勢相對較快的情況下，鋁廠利潤仍維持修復狀態並保持正向盈利。在生產效益不斷回升的刺激下，煉廠的擴張欲望有所好轉，部分地區的新建項目有望如期投放。而需求端雖在外需塌陷的背景下，有一定的收縮壓力。但在依然強勁的內需釋放掩蓋下，仍表現出一定的增長勢頭。只是受近期鋁棒加工費走弱影響，在後期鋁水鑄錠比例或將出現上移的悲觀預期下，去庫速度的邊際放緩已開始作用於盤面走勢。受鋁價走強邏輯動搖影響，短期盤面存在一定的調整壓力，繼續觀望爲宜。
2、套利：在國內疫情持續趨緩的積極環境下，終端需求的持續修復使得庫存端繼續維持去化狀態。同時在地方政府支持本土企業增加商業儲備的政策影響下，近月供應也有一定的保底預期。在近月持倉依舊相對集中的情況下，軟擠倉的條件依然具備，反套持倉需注意風險。
3、期權：滬鋁07買入跨式：買AL2007-P-12500買AL2007-C-13000（具體報價可諮詢銀河德睿）
