鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水 8.75 美元/噸，前一交易日爲貼水0.75美元/噸。上海成交集中14570~14600元/噸，對當月貼水60~50元/噸，持貨商跟盤調價，中間商觀望意願滋生，下遊企業僅按剛需採購，整體成交顯供需僵持格局。
5月30日LME鋁錠庫存下滑 0.90 萬噸至121.03 萬噸，5月28日，根據我的有色，國內鋁錠社會庫存合計199萬噸，環比周四減少4萬噸。
觀點：短期滬鋁多空矛盾不大，走勢震蕩。中線看，由於自備電廠政策執行力度加強，二季度新增產能投產不及預期，此外鋁水直接轉化鋁棒增多，國內鋁錠去庫存速度遠超預期，對價格構成支撐。目前滬倫比仍在低位，預計國內出口量將繼續增加，國內鋁錠將維持去化，預計未來國內鋁維持偏強震蕩，建議持續關注庫存變動及國內新投產進程。
策略：維持逢低做多策略。
風險點：6月份消費明顯轉弱，庫存居高不下，中美貿易爭端擴大。
鋅：
現貨方面，LME鋅現貨小幅升水0.25 美元/噸，前一交易日貼水2美元/噸。上海0#鋅主流成交於23960-24130元/噸，0#普通品牌對滬鋅1806合約報價升水40-70元/噸；接貨商及下遊看跌後市觀望情緒加重，整體成交疲弱。
5月30日LME鋅庫存下滑 0.00 萬噸至22.90 萬噸，注銷倉單小幅上升至14.74 %，但仍處於歷史地位。根據我的有色，5月28日鋅錠庫存 14.70 萬噸，較上周四減少0.97 萬噸。鍍鋅庫存 92.52 萬噸，較上周下滑1.03 萬噸。
觀點：貿易爭端再度反轉，意大利政局動蕩，市場恐慌情緒擴大，滬鋅日內資金大幅流出。但由於滬鋅近高遠低結構延續，短期仍維偏緊，夜間鋅價破位上行。建議觀察保稅區庫存流入量以及國內社會庫存及升貼水變動。下半年爲國外鋅礦投產高峯期，鋅礦供給將逐漸釋放，中線思路依然偏空。
策略：建議短期暫時觀望，等待中線做空機會。
