滬鋁
基本面：成本方面，中鋁旗下 180 萬噸氧化鋁產能將實行彈性生產，當前氧化鋁價格有溫和上漲跡象，對成本端的支撐略有增強。據 SMM 數據，周四電解鋁社會庫存降幅收窄，僅較前一周三下降 0.3 萬噸至 71.9 萬噸，鋁價日內漲幅回落翻綠，但跨期價差依然在高位，現貨對當月升水也依然在高位，故鋁價調整回落空間有限。
月度來說，夏季來臨，逐漸進入需求淡季，市場對淡季需求有一定轉弱的預期，但庫存本身偏低的基礎上去庫依舊，鋁價仍顯強勢。另外，電解鋁生產企業由於現在豐厚的利潤投產積極性增強，新建產能集中的投放預期在 9 月之後，鋁棒加工費回落之後，鑄錠量提升也將增加鋁錠的供應，遠月合約面臨較大的壓力。終端需求方面，5 月鋁型材企業開工率維持較高水平，6月，鋁型材企業的開工率較爲穩定，由於建築型材的需求支撐，大型企業 7 月的排產量也依舊可觀；工業型材方面，出口訂單依舊偏弱，但內需尚可。線纜方面，國網訂單 6 月集中交貨，淡季來臨，預計 7-8 月份開工將有所回落，但是 9 月開始有新基建需求支撐，所以不宜過於悲觀。整體來看，目前下遊需求有一定的韌性，但考慮到預期影響，滬鋁主力 14000 附近可能面臨壓力，或於這附近震蕩整理。
技術面：滬鋁主力繼續延趨勢線上行。
單邊：滬鋁多單謹慎持有。
