現貨方面，LME鋅現貨貼水10.00美元/噸，前一交易日貼水12.25美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於17910-18040元/噸，雙燕、馳宏成交於17920-18050元/噸；0#鋅普通對8月報升水40-50元/噸；雙燕、馳宏對8月報升水50-60元/噸。市場雙燕流通充裕，報價降至與國產同價水平，成交疲弱，絕對價接近萬八高位，下遊詢價採購寥寥，僅做剛需採購，日內總體成交偏弱。
庫存方面，7月13日LME鋅庫存增加0.01 萬噸至12.35 萬噸。根據SMM，7月13日，國內鋅錠庫存19.41萬噸，較上周五增加0.12 萬噸。
觀點：當前有色市場情緒火爆，鋅價亦大幅上行。而7月國內煉廠主要以復產提產爲主，預計產量將環比增加。冶煉廠原料庫存由低位回升，顯示目前鋅礦緊張局面較前期有所緩解，在遠期進口礦恢復的預期下，部分冶煉廠上調加工費報價。需求端7-8月份爲傳統消費淡季，消費端超預期轉好的概率較低。預計受制於中期供給寬鬆預期，鋅在當前價位下冶煉廠遠月保值積極性較高，鋅價的強勢主要源於宏觀面及資金提振，供需面提振作用不大，鋅價繼續上行壓力增加，因此不建議追漲。
策略：單邊：中性，觀望。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水29.42美元/噸，前一交易日貼水27.25美元/噸。根據SMM，上海地區現貨價在15380-15400元/噸之間，無錫地區價格在15390-15410元/噸之間，某大戶昨日未在華東收貨。因缺乏大批量成交，貿易商間整體成交較差。下遊消費清淡，因鋁價較昨日大漲超600元/噸，下遊畏高情緒達到峯值，補貨極少。
庫存方面，7月13日LME鋁錠庫存增加4.84 萬噸至167.49 萬噸。根據我的有色，7月13日，國內鋁錠社會庫存較上周四增加1.4萬噸至69.7萬噸。
觀點：國內鋁市場庫存拐點已現，LME庫存再度大增4萬多噸，然美聯儲稱經濟恢復超預期且表示維持高度寬鬆的貨幣政策，市場情緒偏暖，因此短期鋁價在外圍市場炒作情緒的帶動下仍延續上行。而目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱。冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力。建議繼續關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下遊即將步入傳統淡季，預計鋁錠庫存將持續累積。
策略：單邊：中性，觀望。套利：貿易商可考慮參與內外正套。
風險點：宏觀風險。
