鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水6.50美元/噸，前一交易日貼水5.86美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於18820~18960元/噸，雙燕成交於18830~18970元/噸；0#鋅普通對8月報升水80~90元/噸報價。下遊今日基本觀望爲主，持貨商出貨意願提升。
庫存方面，7月30日LME鋅庫存增加0.07 萬噸至18.82 萬噸。根據SMM，7月27日，國內鋅錠庫存17.99萬噸，較上周五減少0.10 萬噸。
觀點：期鋅延續漲幅，錄得兩聯陽。基本面情況無大變化。7月國內煉廠主要以復產提產爲主，預計產量將環比增加。冶煉廠原料庫存由低位回升，顯示目前鋅礦緊張局面較前期有所緩解，在遠期進口礦恢復的預期下，部分冶煉廠上調加工費報價。需求端7-8月份爲傳統消費淡季，消費端超預期轉好的概率較低。預計受制於中期供給寬鬆預期，鋅在當前價位下冶煉廠遠月保值積極性較高，鋅價的強勢主要源於宏觀面及資金提振，供需面提振作用不大，對於鋅而言，資金採取空配的概率較高，因此價格繼續上行壓力較大。
策略：單邊：謹慎看漲。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水39.25美元/噸，前一交易日貼水38.75美元/噸。根據SMM，上海及無錫地區鋁錠現貨價在14980-15000元/噸之間，絕對價格較昨日上漲200元/噸左右，現貨升水早間在50元/噸附近，現貨升水後期集中在平水-40元/噸之間，升水較昨日回落50-100元/噸，市場當月及下月票現貨價差在10元/噸附近，進口鋁錠報價在14940-14960元/噸之間。下遊按需備貨爲主。華東今日整體成交較差。
庫存方面，7月29日LME鋁錠庫存減少0.56 萬噸至164.31 萬噸。根據我的有色，7月30日，國內鋁錠社會庫存較周一增加0.5萬噸至69.3萬噸。
觀點：滬鋁收漲，低庫持續處於低位。而目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱。冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力。建議繼續關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下遊即將步入傳統淡季，下遊需求仍然相對疲弱，整體來看供大於求，預計鋁錠庫存將進入加速累積狀態。
策略：單邊：謹慎看漲。套利：買近拋遠。
風險點：宏觀風險。
