現貨方面,LME鋅現貨貼水28.50美元/噸,前一交易日貼水28.75美元/噸。根據SMM,上海0#鋅主流成交於19960~20010元/噸,雙燕成交於19970~20010元/噸; 0#鋅普通對10月報升水160元/噸報價;現貨成交積極,下遊拿貨意願強烈,後持貨商上調升水報價至對2010合約升水160~170元/噸,但高升水拿貨意願低迷;下遊拿貨略有降溫,低價已做好剛需採購,目前觀望爲主,貿易商高升水積極出貨,考慮到當前庫存較低,現貨升水下行空間有限。
庫存方面,9月8日LME鋅庫存減少0.02 萬噸至21.97 萬噸。根據SMM,9月7日,國內鋅錠庫存15.58萬噸,較上周五減少0.52 萬噸。
觀點:鋅冶煉廠生產利潤修復,利潤驅動下冶煉廠主動提產,此外,甘肅、湖南、內蒙古等地區部分煉廠檢修後復產。而國內積極的財政政策在漸顯成效,下遊汽車銷量再度回暖。供應端冶煉廠產出9月有望恢復至偏高水平。整體看,目前下遊開工率穩中有升,華東地區出庫量再度增加,國內庫存下滑,供需邊際向好對鋅價仍有支撐。從目前的情況看,冶煉廠已經開始爲冬儲做準備,周內加工費再度下滑,預計四季度加工費將進入拐點,原料端供給仍偏緊張,預計鋅價短期將延續強勢。
策略:單邊:謹慎看多。套利:觀望。
風險點:宏觀風險。
鋁:
現貨方面,LME鋁現貨貼水36.25美元/噸,前一交易日貼水35.35美元/噸。根據SMM,持貨商出貨意願高漲,出貨者明顯多於接貨者,點價成交報在14700-14720元/噸之間,較昨日實際成交價回落近40元/噸,現貨升水在90-110元/噸,較昨日基本持平,市場挺價意願相對較強,下遊正常接貨,按需採購爲主。
庫存方面,9月8日LME鋁錠庫存減少0.42 萬噸至152.94 萬噸。根據我的有色,9月7日,國內鋁錠社會庫存較周四增加0.6萬噸至75.5萬噸。
觀點:8月山西地區個別氧化鋁廠持續增復產,同時西南地區新增產能持續放量,整體8月產量環比錄得增長。在環保標準切換、基建投資拉動、家電出口增加等多因素作用下,汽車、電子等裝備制造業生產和銷售同步加快,利潤增速在6月份快速增長的基礎上繼續加快,反映積極的財政政策對鋁需求仍有支撐。短期鋁錠社會庫存近日仍未見明顯累庫,上周五大戶延續收貨,整體鋁錠現貨市場仍偏緊張。到9-10月消費旺季影響,中期消費或有企穩回升可能,屆時將從需求端支撐升水堅挺。
策略:單邊:謹慎看多。套利:觀望。
風險點:宏觀風險。