鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水18.00美元/噸，前一交易日貼水17.75美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於19895~20005元/噸，0#鋅普通對10月報升水160元/噸報價；下遊有畏跌情緒，暫時以觀望爲主，另臨近十一假期，部分持貨商計劃降低庫存，整體以持貨商出貨爲主。
庫存方面，9月22日LME鋅庫存減少0.003 萬噸至21.93 萬噸。根據SMM，9月21日，國內鋅錠庫存14.34萬噸，較上周五增加0.61 萬噸。
觀點：昨日鋅價維持弱勢格局。隨着市場開始接近美國11月大選，股市和貴金屬市場的波動性都將上升，有色包括鋅錠多頭資金撤退，市場等待大選結果。整體看，目前鋅錠下遊開工率穩中有升，華東地區出庫量再度增加，國內庫存僅小幅累積，供需邊際向好對鋅價仍有支撐。供應端，冶煉廠已經開始爲冬儲做準備，周內加工費再度下滑，預計四季度加工費將進入拐點，原料端供給仍偏緊張，預計在市場情緒穩定後鋅價將延續強勢。
策略：單邊：中性。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水40.00美元/噸，前一交易日貼水40.25美元/噸。根據SMM，上海及無錫兩地市場報價集中在14750-14770元/噸之間，較昨日價格基本持平，升水集中在110元/噸附近，下遊依舊按需接貨，尚未表現國慶節前備貨狀態。
庫存方面，9月22日LME鋁錠庫存減少0.59 萬噸至149.32 萬噸。根據我的有色，9月21日，國內鋁錠社會庫存較周四減少1.3萬噸至71.6萬噸。
觀點：昨日鋁價震蕩走勢。國內鋁錠庫存再度錄得減少，整體節前下遊低位採購增加。供應端冶煉廠利潤維持高企，9月或將釋放產量，雲南神火鋁業有限公司及雲南文山鋁業有限公司投產完成，行業投復產能持續釋放，電解鋁行業開工率持續上漲，四季度供應端施壓力度大於前期。短期節前下遊企業存備庫行爲，鋁錠社會庫存仍在下滑，但氧化鋁價格走弱，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價有回落可能。
策略：單邊：看空。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
