【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩調整，收盤跌0.34%，收於1778.5美元/噸。隔夜滬鋁震蕩上行，主力合約2011漲0.53%，停盤前收於14275元/噸，滬鋁指數持倉減少5393手至28.4萬手。10-11價差較昨日收盤小幅波動，尾盤收於195。11-12價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於135。
現貨：昨日上海無錫地區成交在14720-14760元/噸之間，對盤面升290元/噸，絕對價格較周一上漲170元/噸，杭州價格在14740-14780元/噸。
【重要資訊】
1.“十四五”期間，電解鋁等多個重點行業將被納入碳排放交易市場9月27日，生態環境部召開應對氣候變化政策吹風會。李高稱，發電行業已經做好了相關準備，“十四五”期間要進一步加快碳市場的建設，把其他重點行業加快納入進來，包括鋼鐵、水泥、化工、電解鋁、造紙等行業前期已做了很長時間的準備工作，下一步要考慮加快納入。“十四五”會有更多行業納入進來，中國的碳排放交易市場規模將進一步擴大。
【交易策略】
1、單邊：原料端伴隨海外減產事件的逐漸平息，市場關注焦點重回國內的供需情況。在西南地區電解鋁新增產能陸續投放的情況下，部分地區氧化鋁價格仍有上行基礎。不過當前國內氧化鋁的運行產能依舊充足，疊加海外進口貨源的不斷流入，短期原料價格仍面臨下行壓力。在冶煉企業生產成本相對可控的情況下，受絕對鋁價調整幅度相對有限影響，當前鋁企的生產利潤依舊豐厚，企業的擴產意願並不會因爲短期價格出現調整而放慢增產腳步，後續供應端的壓力依舊較大。而需求端在旺季來臨之後，消費復蘇預期兌現不足，除部分細分板塊訂單出現走強以外，其餘行業表現依舊低迷。在旺季去庫幅度弱於預期的影響下，疊加節前避險情緒的集中釋放，短期鋁價的調整趨勢恐將延續，暫時觀望爲宜。
2、套利：在現貨/倉單流動性徹底寬鬆之前，期鋁盤面結構仍將維持反向。同時在地方政府支持本土企業增加商業儲備的政策影響下，月差結構也存在一定的託底預期。不過受國慶備貨不及預期影響，盤面結構或存在收窄的可能，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋁11賣出寬跨式：賣AL2011-P-13500賣AL2011-C-15000（具體報價可諮詢銀河德睿）(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
