鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水15.00美元/噸，前一交易日貼水18.00美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於19530~19660元/噸，0#鋅普通對10月報升水160~190元/噸報價；鋅價低位回升，市場交投尚好，下遊暫時以觀望爲主，另市場進口鋅報價較多。
庫存方面，10月12日，LME鋅庫存減少0.02 萬噸至21.74 萬噸。根據SMM，10月12日，國內鋅錠庫存13.98萬噸，較上周增加0.75 萬噸。
觀點：11月美國總統大選多波折，股市和貴金屬市場的波動性上升，國慶期間倫鋅鋅錠多頭資金撤退，市場等待大選結果。整體看，市場觀望情緒濃厚。供應端，國內冶煉廠已經開始爲冬儲做準備，加工費再度下滑，原料端供給仍偏緊張，在四季度消費不出現大幅下滑的情況下，國內仍有較大缺口，存在進一步去庫和打開進口窗口的需求。預計在市場情緒穩定後鋅價將延續強勢。
策略：單邊：謹慎看多，逢回調買入。套利：買近拋遠，內外反套。
風險點：宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水13.75美元/噸，前一交易日貼水15.25美元/噸。根據SMM，上海及無錫地區主流價格在14940-14960元/噸之間，較昨日價格上漲90元/噸附近，對盤面升水140-160元/噸之間，升水較上周五回落近60元/噸。某大戶早間華東計劃採購量超1.5萬噸，報價在14950元/噸附近，貿易商間交投尚可，但下遊廠家較爲畏高，且對後市並不看好，因而接貨意願較爲一般。鑫業榆林橋頭青銅峽較天山希望等高10元/噸附近，上海較無錫地區低10元/噸附近。
庫存方面，10月12日LME鋁錠庫存增加0.62 萬噸至142.25 萬噸。根據我的有色，10月12日，國內鋁錠社會庫存較上周增加0.9萬噸至71.5萬噸。
觀點：供應端冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續釋放產量，行業投復產能持續釋放，電解鋁行業開工率持續上漲，四季度供應端施壓力度大於前期。節前由於下遊備庫鋁錠社會庫存仍在下滑，然節後隨着下遊備庫的結束，預計電解鋁庫存將出現拐點，加之國內外氧化鋁價格維持低迷，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價仍有回落空間。
策略：單邊：看空。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
