鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水17.50美元/噸，前一交易日貼水17.25美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於19830-19920元/噸，進口鋅成交於19820-19910元/噸；0#鋅普通對11月報升水120-130元/噸報價，進口鋅對11月報升水110-120元/噸。下遊逢漲觀望，詢價寥寥，日內市場成交較爲清淡，主由貿易商長單交投貢獻。
庫存方面，10月21日，LME鋅庫存減少0.05萬噸至21.98 萬噸。根據SMM，10月19日，國內鋅錠庫存14.09萬噸，較上周減少0.21 萬噸。
觀點：美元指數走弱，滬鋅收漲。供應端，國內冶煉廠已經開始爲冬儲做準備，供應端冶煉廠10月產出有望恢復至偏高水平。加工費再度下滑，原料端供給仍偏緊張，在四季度消費不出現大幅下滑的情況下，國內仍有較大缺口，存在進一步去庫和打開進口窗口的需求。整體看，國內庫存仍未出現明顯累積，供需邊際向好對鋅價仍有支撐。預計在市場情緒穩定後鋅價將延續強勢。
策略：單邊：謹慎看漲。套利：買近拋遠。
風險點：美國11月份大選。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水15.75美元/噸，前一交易日貼水16.30美元/噸。根據SMM，早間上海及無錫地區市場主流成交價在14880-14900元/噸之間，較昨日回落70元/噸附近，對期貨盤面升水180-220元/噸，普鋁間價差仍舊在10元/噸以內，部分進口鋁在14860元/噸附近，99.80進口鋁在14890元/噸左右，某大戶日間以14890元/噸價格少量收貨，但並未全部收滿。因鋁價仍維持高位，持貨商依舊較爲積極，中間商正常低位補貨，雙方交投尚可，就溝通結果來看，目前貿易商看漲情緒仍較爲明顯，下遊仍表現畏高，以剛需買貨爲主。
庫存方面，10月21日，LME鋁錠庫存增加6.36萬噸至148.5 萬噸。根據我的有色，10月19日，國內鋁錠社會庫存較上周四減少0.9萬噸至70.7萬噸。
觀點：現貨維持堅挺，滬鋁維持高位震蕩。供應端冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續釋放產量，雲南神火鋁業有限公司及雲南文山鋁業有限公司投產完成，雲南魏橋亦開始通電，行業投復產能持續釋放，電解鋁行業開工率持續上漲，四季度供應端施壓力度大於前期。節前由於下遊備庫鋁錠社會庫存仍在下滑，然節後隨着下遊備庫的結束，預計電解鋁庫存將出現拐點，加之國內外氧化鋁價格維持低迷，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價仍有回落空間。
策略：單邊：中性。套利：觀望。
風險點：累庫幅度不及預期，消費超預期增長。
