鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水15.75美元/噸，前一交易日貼水17.50美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於19870-19960元/噸，雙燕成交於19890-19990元/噸，0#鋅普通對11月報升水110-120元/噸報價；雙燕對11月報升水140-150元/噸，進口鋅對11月報升水90-100元/噸。鋅價高位下遊畏高觀望，貿易商間交投需求亦較爲清淡，日內上海成交異常疲弱。
庫存方面，10月22日，LME鋅庫存減少0.02 萬噸至21.96 萬噸。根據SMM，10月19日，國內鋅錠庫存14.09萬噸，較上周減少0.21 萬噸。
觀點：基本面無進一步消息，期鋅高位震蕩。供應端，國內冶煉廠已經開始爲冬儲做準備，供應端冶煉廠10月產出有望恢復至偏高水平。加工費再度下滑，原料端供給仍偏緊張，在四季度消費不出現大幅下滑的情況下，國內仍有較大缺口，存在進一步去庫和打開進口窗口的需求。整體看，國內庫存仍未出現明顯累積，供需邊際向好對鋅價仍有支撐。預計在市場情緒穩定後鋅價將延續強勢。
策略：單邊：謹慎看漲。套利：買近拋遠。
風險點：美國11月份大選。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水10.50美元/噸，前一交易日貼水15.75美元/噸。根據SMM，早間上海及無錫地區市場主流成交價在14940-14960元/噸之間，較昨日上漲40元/噸附近，對期貨盤面升水190-210元/噸，11:00後鋁價回落，升水維持穩定，持貨商後期報價在14930元/噸左右，某大戶早間以14960元/噸價格公布採購計劃。下遊今日按需接貨爲主，買貨意願不高。
庫存方面，10月22日，LME鋁錠庫存減少0.32 萬噸至148.20 萬噸。根據我的有色，10月22日，國內鋁錠社會庫存較周一減少0.6萬噸至70.1萬噸。
觀點：美元下挫，期鋁衝高回落，高位震蕩。供應端冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續釋放產量，雲南神火鋁業有限公司及雲南文山鋁業有限公司投產完成，雲南魏橋亦開始通電，行業投復產能持續釋放，電解鋁行業開工率持續上漲，四季度供應端施壓力度大於前期。節前由於下遊備庫鋁錠社會庫存仍在下滑，然節後隨着下遊備庫的結束，預計電解鋁庫存將出現拐點，加之國內外氧化鋁價格維持低迷，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價仍有回落空間。
策略：單邊：中性。套利：觀望。
風險點：累庫幅度不及預期，消費超預期增長。
