鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水12.00美元/噸，前一交易日貼水11.00美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於19890~19980元/噸，雙燕成交於19890~19990元/噸，進口鋅AZ成交於19820~19920元/噸； 0#鋅普通對11月報升水130~140元/噸報價；雙燕對11月報升水140元/噸，進口鋅對11月報升水70元/噸。下遊今日觀望爲主，成交持續清淡，貿易市場成交開始轉弱，現貨升水上行壓力加大。
庫存方面，10月28日，LME鋅庫存減少0.03 萬噸至22.05 萬噸。根據SMM，10月26日，國內鋅錠庫存14.6萬噸，較上周增加0.54 萬噸。
觀點：市場傳言煉廠因礦供應問題或減產，昨日滬鋅漲幅明顯。供應端國內冶煉廠爲冬儲做準備，產出維持偏高水平。鋅精礦加工費再度下滑，原料端供給緊張格局加劇。在四季度消費不出現大幅下滑的情況下，國內上遊及中遊仍有較大缺口，存在進一步去庫和打開進口窗口的需求。整體看，國內庫存仍未出現明顯累積，供需邊際向好對鋅價仍有支撐，預計鋅價將延續強勢。
策略：單邊：謹慎看漲，維持回調買入策略。套利：觀望。
風險點：美國11月份大選。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水16.50美元/噸，前一交易日貼水13.94美元/噸。根據SMM，上海地區市場主流成交價在14730-14750元/噸之間，無錫主流價格在14740-14760元/噸之間，較昨日價格回落130元/噸，上海略低無錫約10元/噸，上月及下月 票價差在10元/噸左右，長單月換月後市場現貨以下月票爲主，現貨升水在150-170元/噸，對隔月升水330元/噸附近。整體來看，買賣雙方交投尚可。下遊今日接貨狀態好於前兩日，但仍未表現積極接貨。
庫存方面，10月28日，LME鋁錠庫存減少0.27 萬噸至146.63 萬噸。根據我的有色，10月26日，國內鋁錠社會庫存較上周減少0萬噸，維持不變，至70.1萬噸。
觀點：滬鋁收跌，高位繼續整理，現貨維持堅挺。短期內由於現貨市場仍偏緊張，國內鋁錠市場累庫幅度較小，對鋁價形成支撐。而供應端最大的變化是進口廢鋁放開確認，預示着未來精鋁對廢鋁替代效應將出現下滑，廢鋁進口量增加是大概率事件，鋁錠過剩壓力將進一步增加。冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續釋放產量，行業投復產能持續釋放，電解鋁行業開工率持續上漲，四季度供應端施壓力度大於前期，電解鋁庫存將出現繼續累積，加之國內外氧化鋁價格維持低迷，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價仍有回落空間。
策略：單邊：謹慎看空。套利：觀望。
風險點：累庫幅度不及預期，消費超預期增長。
