現貨方面，LME鋁現貨貼水6.50美元/噸，前一交易日升水0.50美元/噸。根據SMM，華東主流成交價在15060-15080元/噸之間，較昨日基本持平，因持貨商出貨衆多，現貨升水在100元/噸附近，較昨日回落60元/噸附近，下遊工廠以按需接貨爲主，因價格較前幾日並無明顯優勢，因而買貨積極性一般。近期因鋁價偏強震蕩，現貨升水變動與鋁價存在一定動態負向關系，價格較高時升水往往開始回落，而實際市場需求尚可，因而升水整體抗跌。
庫存方面，11月4日，LME鋁錠庫存減少0.61 萬噸至144.40 萬噸。根據我的有色，11月5日，國內鋁錠社會庫存較周一減少1萬噸至65.9萬噸。
觀點：電解鋁供給端保持穩步擡升，冶煉廠利潤維持高企，四季度供應端施壓力度大於前期。然庫存始終未出現拐點，昨日鋁錠再度去庫，市場看空情緒有所減弱，加之周五公布冬季採暖季對市場情緒的提振，電解鋁延續高位震蕩，而氧化鋁價仍維持低迷，成本端支撐不足，若庫存拐點顯現，後市鋁價仍有回落空間。
策略：單邊：中性。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
