本周滬鋁期貨主力合約一路上漲，盤中創兩年來新高，多家上市公司表示近期訂單穩定，下遊需求有望持續至春節前。從今年4月以來，電解鋁庫存一路下降，從年內最高167.6萬噸回落至63.5噸，降幅達62.11%，低庫存&消費穩支撐價格一路飆升。周內全球制造業數據向好對市場信心有較強提振作用，此外倫鋁市場仍寄望於美後續推出的經濟刺激政策，短期宏觀面整體向好趨勢仍在。現貨市場成交方面，隨着價格反彈，且不斷衝破年內新高，持貨商擔憂價格回落，出貨積極性明顯提升，現貨升水有所回落；中間商入市較爲謹慎，下遊企業畏高，觀望或按需買入爲主，囤貨者寥寥，整體市場成交一般。現貨升水由70降到10。
據SMM，受假期影響10月鋁板帶開工率略降72.46，11月預計穩中有升，預計開工率在73%附近.較本月穩中略有提升，主因11月不存在10月類似放假效應影響，中小型企業開工率將有回升，其次從目前調研情況來看，大型企業排產期仍在1-1.5個月，預計11月產量持平。據統計數據，去庫延續，國內電解鋁社會庫存62.9萬噸，周度下降2.5萬噸。需持續關注各個主要消費地到貨情況及需求邊際變化。SHFE鋁庫存周度增加861噸至232577噸，倉單庫存增加28267噸至124409噸。
成本方面，國內電解鋁行業完全成本13453元/噸左右，環比上周小漲120元；對標最新長江現貨價15640元/噸，行業盈利爲2187元，利潤再創階段新高。
預判：在低庫存以及宏觀利好的推動下，鋁價不斷攀升漲至新高，不過市場對此高價並不完全認可，大多持觀望態度。短期鋁價在15000已逐漸站穩，在國內基本面無較大反轉下滬鋁延續高位運行概率較大，主力關注1.5-1.58萬區間強勢震蕩。
