短期的季節性消費疲軟與社庫增加雖對鋁價形成壓制,但全球顯性庫存仍處於五年歷史同期低位以及拜登的新能源政策仍將對後期鋁價上漲形成支撐。下遊節前備貨結束社會庫存小幅回落鋁短線逆市回升,關注秋冬採暖季的限產措施對運行產能與新增產能投放的影響、交易所的庫存變化與消費的變化、美國拜登上臺後能否兌現其施政承諾。