國內電解鋁社會庫存97.6萬噸,較前一周四小增1.4萬噸,南海及無錫地區到貨增多,下遊接貨力度不及前一周。滬鋁上漲後恐高出現回調。短期雲南和內蒙古減產依舊對價格影響較大。但鋁價不斷上漲對下遊需求抑制依舊明顯,雖現貨貼水收窄,但整體成交仍有限。不排除有高位調整風險,料短期現貨對期貨貼水行情將持續,修復貼水難度較大。宏觀上印度疫情引發市場擔憂,5月中旬或進入高峯期,應關注節後市場情緒對於疫情發展帶來的經濟復蘇邏輯轉變,短期不建議追高,等待新的供需矛盾點產生。