【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩回落，收盤跌1.23%，收於2405美元/噸。隔夜滬鋁低開整理，主力合約2107跌1.32%，停盤前收於18275元/噸，滬鋁指數持倉減少1974手至45.8萬手。06-07價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於5。07-08價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於0。
現貨：昨日上海無錫地區成交在18680-18700元/噸之間，對當月盤面貼水10元/噸，絕對價格較周三下降30元/噸，華南價格在18850-18890元/噸。
【重要資訊】
1.國家發改委發布關於進一步加強節能監察工作的通知，稱提升節能監察效能綜合運用行政處罰、信用懲戒、階梯電價等手段，增強節能監察約束力。監察對象爲鋼鐵、焦化、有色金屬、火電、石化、化工、建材等高耗能行業的重點企業。
【交易策略】
1、單邊：在海運費用高企以及環保檢查的雙重影響下，因鋁土礦成本出現上移，使得氧化鋁價格存在上移基礎。但在能源供應存在變數的情況下，鋁冶煉需求的邊際下移或限制後續氧化鋁價格的上漲空間。伴隨近期絕對鋁價的持續調整，鋁廠利潤已較前期峯值壓縮近千元每噸，但在生產利潤仍維持在相對高位的情況下，在產企業的擴產積極性仍然較高。只是受近期能源供應方面的擾動影響，除雲南地區因電力供應不足錯峯壓產以外，內蒙地區也因能耗增速超標而提高用電成本。在短期能耗政策強約束的情況下，供應端的增長彈性仍將受到制約。需求端隨着季節性氣溫的上升，地產基建等板塊消費將逐漸迎來淡季，同時空調等家電備貨周期的結束也將在一定程度上限制鋁箔需求的釋放。不過在食品醫藥電子等需求繼續維持旺盛的支撐下，庫存端的去化狀態仍將延續。但考慮到華南天氣的變化以及局部疫情造成的影響，短期需求釋放或存在障礙，對鋁價的繼續上漲或造成不利影響，暫時觀望爲宜。
2、套利：在終端消費增速環比走弱的情況下，近遠合約的價差結構或有逐漸收斂的可能，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋁07賣出寬跨式：賣AL2107-P-18000賣AL2107-C-19500(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
宋陽
投資諮詢從業證號：Z0000551
