寬幅震蕩近期國儲局正式宣布將於7月5-6日投放2021年第一批電解鋁國家儲備5萬噸,基本符合市場預期,風險釋放,提振盤面。當前鋁價更多受到宏觀以及政策面的影響。
宏觀上,美聯儲6月議息會議整體偏鷹,雖然維持寬鬆政策不變,但是上調了超額準備金利率和隔夜逆回購利率,並首次出現2023年兩次加息的預期,加息預期再度提前,整體加強了貨幣政策即將轉向的市場預期,貨幣政策進入轉向過渡期。政策面,按照目前宣布的7月拋儲量來看,鋁錠社庫不會有太大的增量,且考慮到我國進口仍有一定缺口,因此整體對全年鋁的供需平衡擾動並不太大。
基本面上,供應端擾動正在消退,且因7月消費淡季逐步臨近,下遊消費市場已然出現一定減弱跡象。總體看,在政策壓力以及基本面邊際走弱的前提下或限制鋁價上行,建議區間操作爲主。