1.市場表現
本周滬鋁呈現震蕩上升的走勢，主力 2108 合約收於 18930 元，周上漲 560 元。
技術上，滬鋁指數正處於小區間內震蕩，相對銅、鋅而言，表現較強。主要還是有“產能天花板”
這一因素存在。
2.影響因素及分析
周四，國內電解鋁社會庫存合計 87.4 萬噸，較上周四下降 1.6 萬噸。目前電解鋁社會庫存正在穩定減少。上周上期所鋁庫存合計 29.3 萬噸，較上上周下降 0.1 萬噸。目前電解鋁行業的去庫存仍在持續進行。
周二，第一批拋儲計劃細節公布，鋁拋儲量爲 5 萬噸，將於 7 月初執行。此次鋁拋儲的量偏少，低於市場預期。在拋儲計劃公布後，有色金屬品種均出現了不同程度的上漲。但如果未來鋁價持續上漲，那麼拋儲力度必定會增加。
據我的不鏽鋼網消息，俄羅斯經濟發展部提議從 8 月 1 日至 12 月 31 日對黑色金屬和有色金屬徵收臨時出口關稅。該關稅僅適用於歐亞經濟聯盟以外的金屬出口，具體出口關稅：鋁每噸 254 美元。
俄羅斯 Rusal 國際公司控制着全球約 10%的鋁供應，一旦關稅確定，對鋁價的影響是比較大的。
5 月全國電解鋁產量合計 331.7 萬噸，同比增加 11.3%，環比減少 0.9%。進入 6 月中下旬後，雲南地區的電解鋁廠陸續恢復生產，但從當前了解到的情況來看，雲南電解鋁運行產能的恢復進度相對較慢。預計 6 月末全國電解鋁運行產能繼續小降至 3900 萬噸。
3.結論及策略
下遊需求邊際轉弱是不爭的事實。近期市場熱炒拋儲，但首批拋儲力度並不及預期，同時俄羅斯存在對鋁出口加徵關稅的可能，且俄羅斯鋁產量較大，因此短期內鋁價出現反彈。對鋁而言，採取反彈後做空的策略相對較好，不可追跌。因爲產能天花板的關系，若不是系統性下跌，鋁價或難有持續大幅下跌。（蔣一星）
