【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩上行，收盤漲1.46%，收於2531美元/噸。隔夜滬鋁低開整理，主力合約2108跌0.32%，停盤前收於18865元/噸，滬鋁指數持倉增加1944手至45.5萬手。07-08價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於5。08-09價差較昨日收盤小幅波動，尾盤收於0。
現貨：昨日上海無錫地區成交在18820-18830元/噸之間，對當月盤面貼水10元/噸，絕對價格較周五上漲55元/噸，華南價格在18940-18980元/噸。
【重要資訊】
1.索通發展6月28日晚公告，公司索通雲鋁900kt/a炭材料項目一期600kt/a預焙陽極工程已建設完成並進行試生產。索通發展表示，該項目建設完成並試生產，是公司在“北鋁南移”、“碳達峯碳中和”趨勢下布局西南市場的重要舉措。公司內部對標中，索通雲鋁在投資成本、人均產能、員工平均學歷方面均具備優勢。項目的建成投產，對緩解西南地區預焙陽極供需錯配現狀具有積極影響。
【交易策略】
1、單邊：在海運費用高企以及安全生產的雙重影響下，因北方鋁土礦價格小範圍上漲，使得地區氧化鋁成本出現擡升。但西南地區新增產能仍在繼續釋放，此消彼長下，市場供應量仍較充足。在供需層面或難給予氧化鋁價格更多支撐的情況下，成本方面對電解鋁產能投放的制約作用十分有限，伴隨復產產能的繼續增多，以及雲南錯峯壓產後的彈性恢復，後續供應端仍將面臨一定的增長壓力。需求端隨着高溫淡季周期的來臨，地產及基建消費已出現被動放緩的情況，同時家電及汽車材消費也因訂單邊際下行而開工回落。在國儲拋儲增加額外現貨供應量的情況下，後續去庫速度的逐漸放緩或影響產業的看漲熱情。但考慮到此次國儲拋儲總量低於市場普遍預期，滬鋁在避險情緒集中釋放後或維持震蕩走勢，耐心觀望爲宜。
2、套利：在終端消費增速環比走弱的情況下，疊加拋儲帶來的額外供應壓力，近遠合約的價差結構或有逐漸收斂的可能，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋁08賣出寬跨式：賣AL2108-P-17600賣AL2108-C-19400(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
宋陽
投資諮詢從業證號：Z0000551
