銅
短期買方力量:2 短期賣方力量:2
長期買方力量:3 長期賣方力量:2
上周五因美元強勁以及貿易爭端加速，銅價承壓回落，LME三個月銅期貨合約最低至5963.5美元/噸，收於5990美元/噸，跌1.41%。現貨方面，市場拋貨意願下降，升水再次擡升，對當月合約報升水80-升水130元/噸，成交價位於48540-48720元/噸。上期所周庫存減8589噸至138001噸，日倉單庫存減少350噸，LME銅庫存降1525噸。SMM中國7月份精煉銅產量爲72.58萬噸，環比略增0.46%，同比增加14.66%，後期隨着其他新擴建產能的陸續釋放，供給壓力偏大。目前來看，銅市基本面可能再次轉爲供需兩旺，銅礦罷工風險解除後，TC將維持高位，精銅產量增速將保持一段時間高位，而進入四季度面臨長單談判和檢修增加，或導致產量下滑。廢銅供應依然緊張，繼續利好庫存去化，需求端來看，內幣貶值後有利出口，國內基建投資加碼，房地產投資和開工增速恢復，可以對衝一部分傳統行業的下滑，宏觀面幹擾比較大，建議等待回調後買入。
鋁
短期買方力量:2 短期賣方力量:2
長期買方力量:3 長期賣方力量:2
美元指數大幅反彈，加之貿易戰擔憂再起，上周五外盤鋁價繼續下跌。倫交所三月期鋁價收跌0.47%至2118美元/噸，一周仍漲1.63%。滬期鋁夜盤同樣震蕩收低，主力1810合約收於14840元/噸。早間現貨市場整體成交下降，因中間商接貨意願下降，下遊則少量備貨。上海主流成交價格14770元/噸上下，較期貨貼水50左右。廣東主流成交價格在14870元/噸上下。當前國內消費依然表現疲弱，未有明顯回暖跡象，不過產量同樣回升緩慢，市場呈供需兩弱的局面。而原材料價格不斷上漲持續推升成本，這將主導鋁價走勢。短期美國對華新一輪關稅政策將再度引發市場擔憂，或使價格受挫。短期鋁價漲勢受阻，中期向上趨勢不變。操作上建議維持回調買入思路。
鋅
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長期買方力量:2 長期賣方力量:3
隔夜倫鋅收漲0.37%至2473美元，滬鋅1810夜盤收於21365元，總持倉量增加約7100手至52.8萬手。上周五上海市場0#鋅主流成交於21950-22060元，0#普通對1809合約升水160-220元/噸，煉廠長單略有放量，當月與次月合約價差拉大，整體成交趨弱。境外礦的增量在慢慢釋放，進口礦加工費在60-70美元/幹噸，國產鋅精礦加工費上調至3800-4250元/金屬噸。預計8月國內精煉鋅產量環比增加1.85萬噸至42.7萬噸，同比依然下降。保稅區庫存降至9.9萬噸附近，國內鋅錠社會庫存11.91萬噸，處於歷史低位，有逼倉嫌疑。建議逢低買入，買近賣遠繼續持有。
鎳
短期買方力量:2 短期賣方力量:2
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上周四周五期鎳大幅下挫，滬鎳創下5月中旬以來的最低點，LME鎳再次跌破1.3萬。主要因前期進口窗口打開，大量俄鎳流入國內，而下遊需求增幅有限，外加宏觀方面美元上揚有色金屬承壓。基本面來看，供應端，鎳礦方面鎳礦出口國繼續平穩供應，菲律賓鎳礦處於供應的季節高峯，近日有消息稱菲律賓國土資源部通知了各個礦山，要求馬上拿出一半的設備用於恢復植被。據SMM調研了解，目前菲律賓出貨暫無影響，因各礦山有約一個月的鎳礦庫存。鎳鐵方面，9月份下遊不鏽鋼廠將爲國慶假期備貨而增加採購量，需求進一步擴大，高鎳生鐵市場有望延續供應偏緊格局，價格較電解鎳價格或維持升水。需求端不鏽鋼方面，不鏽鋼價格維穩爲主，市場庫存有明顯的下降，目前市場心態整體謹慎，商戶多低庫存快進快出操作，金九旺季即將來臨，階段內庫存預計將繼續下降。基本面多空交織，價格仍處震蕩整理階段。宏觀利空因素、不鏽鋼需求疲弱對鎳價有一定拖累，但鎳市供應受限、交易所庫存持續下降，不鏽鋼金九旺季即將來臨，鎳市中長期看漲趨勢不變，操作上建議觀望，等待買入機會。
