【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩上行，收盤漲1%，收於2932美元/噸。隔夜滬高開高走，主力合約2111漲1.79%，停盤前收於23035元/噸，滬鋁指數持倉增加12773手至52.53萬手。
現貨：昨日上海無錫地區成交在22460-22500元/噸之間，實際成交對長江均價-20至-40元/噸，華南價格在22450-22530元/噸。
【重要資訊】
1.湖南試行燃煤火電交易電價浮動機制，相當於市場化版煤電聯動。湖南省發布相關方案，在現行燃煤基準電價下，當到廠標煤電價不高於1300元/噸時，煤電市場化交易價格上限不進行上浮；當煤價高於1300元，每上漲50元，燃煤火電交易價格上限上浮1.5分/千瓦時，上浮幅度最高不超過國家規定。
2.內蒙古發改委發布蒙西電力交易市場保底電價徵求意見稿，其中提到保底電價爲目錄電價的1.8倍，所謂保底電價，是針對參與電力市場交易但又退出的電力用戶，由電網承擔保底供電責任。根據發改委此前文件精神，保底電價在電力用戶承擔輸配電價的基礎上，按照政府核定居民電價的11.2-2倍執行。據了解，保底電價，與上網電價基本無關，基本不影響電解鋁用電。
【交易策略】
單邊：夜盤在內蒙上調保底電價、湖南發布煤電聯動相關文件的刺激下，價格大幅上漲，雖然內蒙的保底電價對鋁價、鋁供應暫無實質影響，但是資金聯想到其他省份有可能會跟進湖南的政策，強化了成本擡升以及煤電緊張、後續復產無望甚至有進一步減產的可能性預期，夜盤滬鋁增倉上漲。但是目前需求端仍然表現較差，一方面主流消費地江蘇、廣東地區限電限產，另一方面原輔材料價格大幅上漲，中端需求減少導致電解鋁企業大幅增加鑄錠。據無錫倉庫反饋，後續仍然有大量鋁錠到貨，預計後續庫存繼續累積。昨日貿易市場反饋終端需求比較差，主流成交價對長江有色網中間價-20~-40左右。由於減產逐漸落實後，且煤電四季度維持緊張的情況下，供給端存在剛性缺口，尚不具備價格趨勢性下跌的基礎。在重新開始去庫前，單邊策略以日內短空爲主，繼續觀察終端備貨節奏以及限電是否會繼續擴大化。
套利：近期鑄錠量增加，社會鋁錠貨源流動性泛濫，資金充裕可節前擇機買入期現正套，持有至節後交割前。
期權：預計期貨價格仍將大級別震蕩，供需矛盾較爲激烈，可適當賣出行權價24000的看漲期權，或者等價格下跌企穩後（或者重新開始去庫時）賣出行權價21000的看跌期權(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
宋陽
投資諮詢從業證號：Z0000551
