這次調研一共調研了 9 家企業，其中 2 家氧化鋁企業，2 家電解鋁企業，5 家鋁型材企業，9 家企業均反映廣西目前限電嚴格，但至於廣西是否缺電則存在分歧。9 家企業均反映廣西地區電解鋁產能限制嚴格，限產比例爲 30%，和政策要求一致。同樣，9 家企業也反映了原材料價格上漲給企業帶來了不利的影響，雖然這將導致電解鋁成本端支撐的加強。值得注意的是，5 家鋁型材企業不約而同地反映硅、鎂價格上漲給企業經營帶來的壓力。天然氣價格的上漲也被 1 家氧化鋁企業和 3 家鋁型材企業提及。這些品種再國內均未有相應的期貨品種，但卻給企業帶經營帶來了困難，值得研究員和風險子公司員工關注。需求方面，5 家鋁型材廠中有 4 家反映需求表現不佳。近期的廣東地區限電是導致需求萎靡的一個因素。關於鋁價未來的走勢，2 家氧化鋁企業以及 2 家電解鋁企業認爲鋁價還有上漲空間，主要原因是限電，環保政策導致原材料價格的繼續上漲。而 5 家鋁型材企業則對價格走勢表示迷茫。
綜合來看，受限電影響，電解鋁的需求受到抑制，且美元走強，鋁價短期可能回調，但同時也要注意到，限電及環保政策也對相應的原材料，如氧化鋁、動力煤等的產能投放造成制約。電解鋁的成本支撐在加強。預計第四季度鋁價有望在原材料支撐下穩步走強。技術上看，目前滬鋁主連日 K 線依然位於三角形態的上沿，趨勢並未改變，短期建議關注 22000 一線的支撐力度，待鋁價企穩後，建議依然以多頭思路對待。
廣州期貨：2021年10月廣西鋁產業鏈調研報告
