1、美聯儲周三宣布維持聯邦基金基準利率目標區間不變，同時決定開始每月縮減購買100億美元美國國債和50億美元MBS，不過亦表示如果經濟前景變化有保障那麼調整購買步伐，並且Taper的結束也不會直接意味着加息的開始。基本符合市場預期。市場解讀鮑威爾表態略顯鴿派，美股轉升，美元指數跳水，10年期美債收益率拉升。短期內對商品的宏觀利空緩解，但整體流動性逐步趨緊的大背景不變。
2、國家發改委組織召開全國長協煤流向監督工作會議，表示做好今冬明春乃至今後能源保供工作具有重要意義。昨日國家發改委、國家能源局要求十四五期間煤電機組改造不低於3.5億千瓦。整體煤炭市場調控繼續，煤炭價格走勢尚不明朗，仍然拖累鋁價走勢。
3、歐洲地區減產暫未有更進一步的發展。昨日歐洲天然氣價格上漲超10%，後期進一步減產可能性取決於電力成本較高的荷蘭德國等地能源供給程度，如果今冬能源短缺能夠有所緩解那麼海外煉廠減產情況將進一步緩和，反之海外煉廠的減產將與國內供給收縮形成共振，有助於鋁價在傳統的消費淡季逆勢上行。
4、11月1日國內電解鋁庫存100.3萬噸，環比上周四繼續增加2.15萬噸。9月以來社庫已經出現了連續大幅累積。短期市場大幅回調，亦影響下遊買貨心理。若價格能夠在此企穩，前期被高價抑制的需求有望迎來集中釋放，後期鋁市場可能面臨的是旺季不旺淡季不淡的格局，疊加西北地區運輸受限，累庫動能減弱，但由於消費促進的滯後，增庫的趨勢還需要持續一段時間。
5、現貨市場來看，上海地區鋁錠現貨貼水繼續小幅走擴， LME市場現貨對3月合約貼水17美元/噸，測算的盤面進口虧損擴大至800-1000元/噸。目前來看，盤面結構仍然相對比較弱，支持鋁價整理震蕩的態勢。
6、總結：國內供應縮減趨勢不改，需求有望釋放，但程度受制於價格走勢，海外供應縮減不確定性增加，需求季節性回落但仍保持一定的韌性。受到煤炭價格波動的影響，鋁價脫離供需面深度回調找尋現貨需求的釋放對價格的支撐點。近期鋁價整體維持區間波動，19500元/噸-21200元/噸。
