內外走勢：今日LME鋁高開運行，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2732美元/噸，較上一交易日漲1.56%。滬鋁主力2201合約震蕩上行，最高19190元/噸，最低18625元/噸，收盤19015元，較上一交易日收盤價跌1.37%，持倉204811手，日減8769手。基差-205元/噸；滬鋁2201-2202月價差-40元/噸。
市場焦點：（1）截止11月29日，據Mysteel統計中國電解鋁社會庫存99.3萬噸，較上周四（11月25日）減少2.3萬噸，去年同期爲59.7萬噸。分地區來看，上海、無錫、杭州、佛山、海安地區貢獻主要降幅，鞏義地區庫存增加相對明顯。
現貨分析：SMM現貨A00鋁報18790-18830元/噸，均價18810元/噸，較上一交易日跌430元。
倉單庫存：滬鋁倉單212327噸，日減1噸；LME鋁庫存915850噸，日減3375噸。
主力持倉：滬鋁主力2201合約前20名多頭持125157手，-3759手，空頭持倉125780手，-2348手，淨多持倉623手，-1041手。
行情研判：南非出現新冠變異病毒，投資者擔憂新變種病毒會引發新一輪疫情傳播進而導致社會重回封鎖，市場情緒較爲謹慎。近階段鋁市減產與復產並行，臨近採暖季及冬奧會，河南、山西、山東、內蒙上遊氧化鋁企業及下遊鋁加工企業皆有部分企業收到取暖季限產通知，預計本輪取暖季限產對鋁行業整體影響：鋁加工＞氧化鋁＞電解鋁。同時，近階段鋁市電解鋁累庫去庫反復，最新數據顯示電解鋁再度去庫，出庫數據環比有所好轉。不過當前原料價格出現高位下調，電解鋁成本有所弱化，對鋁價形成一定壓力，短期鋁價或寬幅震蕩爲主。技術上，小時MACD指標顯示綠柱縮窄，關注18500一線支撐。操作上，18700-19300區間高拋低吸，止損各200點。
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