12日長江21670漲50貼10，南儲21700漲60；隔夜滬鋁2202收盤報21580跌70，LME鋁收盤報2945跌38
宏觀方面:美聯儲12月會議紀要釋放提前加息和縮表速度將超過上輪貨幣周期，美國12月CPI同比增長7.0%，創1982年6月以來新高，支持美聯儲今年至少加息3次的預期；國網今年計劃開工13條特高壓線路，十四五期間總投資3800億元；2021年社融31.35萬億，同比少增3.44萬億，12月社融同比多增7206億，信貸在年末實現較大幅度回升。
基本面方面，10日SMM庫存報75.2萬噸，較上周四下降2.4萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存14.7萬噸，較上周四增加1.65萬噸，鋁錠庫存仍在去化，鋁棒庫存加速累庫；11月未鍛軋鋁及鋁材出口50.93萬噸，環比增加2.97萬噸，進口39.79萬噸，環比增加約10.1萬噸，其中原鋁進口約23萬噸，環比增加約9萬噸；歐洲天然氣價格大漲，海德魯、美鋁等歐洲多個鋁廠已開始減產，法國敦刻爾克鋁廠因電價不下調釋放繼續減產信號，減產預期仍然存在，減產使得歐洲地區現貨鋁升水暴漲。雲南省十四五規劃要求加快推進在建電解鋁項目盡早投產達標；廣西鼓勵一季度電解鋁企業加快投產復產，貴州限電減產產能啓動復產，國內電解鋁進入復產階段。臨近假期，國內三地現貨急轉之下，出貨大幅貼水，月差結構轉弱，下遊畏高情緒較濃，需求明顯下降。
邏輯及策略建議：歐洲地區電解鋁減產，現貨鋁升水大漲，海外供應短缺；國內庫存低、淡季仍在去庫，春季累庫預期弱，中期價格支撐顯著；短期臨近假期，鋁價漲幅過快，現貨急轉直下，持倉高位減倉明顯，短期有一定回調壓力，且有色黑色反彈力度大，短期可能有超買風險，建議做空保值逢高介入（魯證期貨彭定桂投資諮詢資格證號：Z0016008）。
