滬鋁期貨（餘菲菲）
貿易戰帶來的積極情緒逐漸恢復平靜，市場重回基本面。庫存來看，雖然本周繼續下降，但總量仍然高達130餘萬噸，加上大量投產復產產能預期可以保證正常供應，在宏觀弱勢預期以及傳統淡季預期下對價格提振有限。電解鋁自身供需來看，雖不斷有減產消息傳出，但仔細研究發現多數已包含在此前預期之中，並未有更多減產增量出現，維持此前估計，預計11-12月減產產能約80萬噸，鑑於電解槽開關停成本巨大，隨着價格的止跌反彈減產規模進一步擴大的空間有限；同時，減產也會導致氧化鋁價格有下行壓力，帶動電解鋁成本端下移。總結來看，鑑於鋁市基本面未有明顯改善，受貿易戰解決的良好氛圍推升的反彈高度應有限，繼續偏弱對待，關注萬四整數關阻力位。
滬鋅期貨（張平）
短期可能會有反彈，LME市場的升水雖有下降但依舊處於高位，在中期基本面偏空以及短期市場BCK結構的影響下，上中下遊都無囤庫存的意願，那麼即產即銷的背景下升水走高反映的是短期現貨需求大於現貨供應，而且中美貿易衝突暫緩也延長了國內下遊搶出口的時間，終端需求季節性走弱要小於預期，12月國內霧霾天氣影響冶煉企業環保制約難以放鬆。後續很有可能會出現的是LME市場高升水持續同時庫存也不見回升，而國內產銷缺口有擴大預期，庫存可能會繼續下降，但是升水受到初級消費市場庫存較大影響難出現明顯擡升。策略上，短期單邊可以試多1902，止損20600附近。
