觀點：預計鋁價短期震蕩運行。
分析：本周俄烏談判取得進展，以原油和農產品爲主的回調帶動鋁價小幅下挫，但對俄制裁相關措施難以在短期內消除，後續需繼續關注俄烏局勢進展。從海外來看，能源成本依舊高企，從成本上對鋁價有支撐。供應上，前期海外電解鋁廠停產減產較多，短期內難以恢復。轉看國內，供應端原鋁進口量大幅下挫，但國內電解鋁復產及投產有所提速，預計供應完全放量還需一段時間；需求端受疫情影響較爲低迷，鋁加工型企業開工率有所下降，運輸受限或對消費端有所拖累，但在穩增長政策發力下下遊光伏訂單增速較快，穩增長發力預期提升，鋁材出口情況較好；庫存上，交易所庫存連續兩周延續去庫，且處於低位，支撐鋁價。多空交織，預計鋁價震蕩運行，需關注疫情對國內消費端的影響情況。
操作策略：謹慎觀望風險提示：1.俄烏局勢 2.美聯儲表態 3.旺季消費情況較差 4.全球疫情
一、有色金屬核心邏輯及觀點
二、市場價格與行情回顧
三、宏觀及行業資訊
美聯儲與英國央行均宣布加息。美聯儲加息25個基點、將基準利率範圍上調至0.25%—0.5%的區間，並預計今年還將加息6次。加息通常對黃金價格不利，因爲它增加了持有黃金的機會成本。
隨着烏克蘭緊張局勢進一步衝擊全球供應鏈，繼續推高能源價格，歐元區通脹率再創歷史新高，歐洲央行長達八年的“負利率時代”也即將走到盡頭。歐盟統計局4月1日公布的數據顯示，歐元區3月消費者物價指數（CPI）同比飆升7.5%，高於2月份的5.9%，同時遠遠超過經濟學家預期的6.6%。此外，3月CPI環比上升2.5%，也高於預期的1.9%。1.2022年3月31日，SMM統計國內電解鋁社會庫存104.1萬噸，較上周四周度累庫0.2萬噸，較本周一去庫1.1萬噸，本周疫情反復致使交通運輸不暢，多地區倉庫到貨出庫雙邊受阻，分地區來看，鞏義較本周一去庫0.8萬噸，南海較周一去庫0.2萬噸，上海、杭州相較本周一各自去庫0.1萬噸，天津、重慶、臨沂庫存量基本與周一持平，無錫較本周一累庫0.1萬噸。
據德新社報道，一些全球大型礦產資源供應商認爲，由於俄烏衝突以及新冠肺炎疫情等因素的影響，未來一段時間，包括銅、鋁、鈷等在內的金屬原材料價格將會進一步上漲。
據智利統計局周四最新數據顯示，智利2月銅產量較去年同期相比減少7%至39.98萬噸。在此之前，智利銅產量自2021年下降1.9%至568萬噸，今年1月份再度下降7.5%至42.57萬噸。另外，3月31日智利Escondida銅礦因在Salar de Atacama過度使用了爲拉斯維加斯de Tilopozo供水的水資源而使地下水位減少超過25釐米受到上億美元的制裁獲批。
近日，雲南省人民政府印發關於推動落後和低端低效產能退出的實施意見，指出要以鋼鐵（煉鋼、煉鐵、鐵合金）、建材（水泥熟料、平板玻璃、粉磨站、石灰窯）、石化化工（焦炭、電石、黃磷、燒鹼）、有色金屬（電解鋁、銅鉛鋅錫冶煉）等行業爲重點，運用綜合標準依法依規加快推動落後產能退出。根據《產業結構調整指導目錄（2019年本）》全面摸底排查“限制類”。
當地時間周四（3月31日），俄羅斯總統普京宣布，4月1日起非友好國家公司應當先在俄羅斯銀行開設盧布賬號，再經由此賬號支付所購買的俄羅斯天然氣。
3月29日，俄羅斯代表團團長梅津斯基表示，烏方在伊斯坦布爾談判期間交給俄方的書面提案證明基輔有作出讓步的意願。俄羅斯國防部：將停止在基輔和切爾尼戈夫附近的軍事活動，爲俄烏對話創造條件。
四、產業鏈核心數據追蹤
4.2鋁數據跟蹤
4.2.1價差/比價
4.2.2庫存
