昨日,上海市場電解鋁對滬鋁2205合約報貼水70-30元/噸;華中市場電解鋁對滬鋁2205合約報升水60-100元/噸;廣東市場電解鋁對滬鋁2205合約報升水65-105元/噸。隨着新投產能落地,氧化鋁供應將明顯寬裕,雲南、廣西等地的電解鋁復產、新投產能落地順利,料4月電解鋁產量約332萬噸;然而,國內疫情管控推遲了消費旺季的兌現時間。上周,國內電解鋁社會庫存下降4.2萬噸,保稅庫存持平。國內疫情和海外能源價格回調在一定程度上拖累鋁價,繼續關注國內運輸管控放鬆後的消費回歸節奏,建議維持觀望。