內外宏觀博弈，偏弱運行爲主滬鋁周三收於19430，較上一交易日下降1.77%，主要系美聯儲主席鮑威爾稱美聯儲堅決承諾將通脹恢復到2%，並稱美國經濟存在衰退可能，市場進一步交易需求悲觀預期。而國內政策端則再吹暖風，內外宏觀博弈加劇。昨日李克強主持召開國務院常務會議，確定加大汽車消費支持的政策。當前有色板塊整體仍受外圍市場牽動，建議持續關注國內政策落地及成效。
基本面看，下遊需求增速逐漸趨緩，短期看看不到明確的向上驅動。鋁元素去庫持續，整體速度穩定，且出現邊際趨緩跡象。周一鋁錠去庫2.8萬噸至75.7萬噸，鋁棒去庫0.49萬噸至11.4萬噸。鋁下遊加工企業環比增速亦逐步放緩。此外，據SMM了解下遊或已出現訂單不足，型材及鋁板帶箔已下調加工費。成本方面看，鋁價快速回落，部分電解鋁企面臨虧本，當前鋁價正在邊際成本19500附近試探。建議關注電力成本以及低庫存問題。不過若國內需求依舊看不到強勁增長希望，那麼在外圍持續悲觀的情緒拉動下，存在進一步向下打破成本支撐概率較大。
綜上，宏觀環境壓力較大，疊加電解鋁供給增速預期仍大於需求，預計鋁價偏弱運行。策略：短期19000附近空單考慮止盈，長期維持逢高沽空觀點。
