鋁:
當前市場矛盾:成本走向與政策預期
我們的觀點:昨日滬鋁下探13400一線,隔夜小幅反彈,當前走勢略顯糾結,短期基本面並未發生明顯變化,一方面前期鋁廠減產的影響逐漸顯現,加之節前下遊需求的集中釋放,以及宏觀利好預期的提振對鋁價有所支撐;另一方面,氧化鋁持續疲弱,中長期來看新投產能的壓力仍在,成本端的下行趨勢並未改變,而隨着目前市場備貨步入尾聲,消費轉淡,未來鋁價難逃弱勢格局。
操作建議:觀望。
風險點:無。
錫:
當前市場矛盾:需求的持續性
我們的觀點:隔夜滬錫繼續下行,當前市場上持貨商回籠資金的意願較強,加之煉廠復產後市場流通貨源相對充裕,整體呈現供略大於求的局面,後續出廠報價還有進一步下調的空間;境外方面,印尼MSP和ACL兩家私人冶煉廠已經從另外一家審計公司那裏得到了檢驗證書,出口問題得到解決,境外供應料逐漸恢復,昨日倫錫重挫,階段性回調的風險進一步放大,或拖累內盤走勢。
操作建議:逢高沽空。
風險點:消費超預期,緬甸礦進口大幅下滑。