行業消息
1、11月份，中國鋁治煉產業景氣指數爲36.9，較上月上升0.1個點，處於“正常”區間中部；先行合成指數爲56.3，較上月下降2.1個點。11月份，先行合成指數爲56.3，較上月下降2.1個點。中國鋁冶煉產業合成指數曲線見圖2。構成先行合成指數的5項指標中，經季節調整後，較上月有4項指標下降，其中，LME鋁結算價下降3.9%、鋁治煉投資總額下降1.3%、商品房銷售面積下降4.9%、發電量下降0.1%。
2、據海關數據顯示，2022年11月份國內原鋁進口總量爲11.07萬噸，環比增加64.1%，同比下降51.7%。11月份原鋁出口總量2397噸，環比增加272.3%，同比增加299.5%。
觀點總結
供應端，氧化鋁價格延續上漲，剛需採購減速，價格增幅放緩；雖貴州限電涉及停產的規模不大，但影響供應端增量或不及預期。需求端，國內鋁下遊加工企業開工率仍維持弱勢，上周繼續下跌1.1個百分點，各版塊開工率均出現下跌，淡季消費疲軟，國內感染人數劇增加上春節放假將至，對下遊開工及需求的影響較大，提前放假企業增多，今日現貨成交較清淡，部分地區升水下降；庫存上，國內外均處低位，國內社會庫存去庫持續，感染人數增多導致鋁錠入庫遲緩，低庫存下持續去庫加上供應端的消息擾動，對期鋁價格有支撐，但去庫並未是下遊需求帶動，暫看不到支持滬鋁單邊上漲的驅動因素。滬鋁AL2302合約短期輕倉震蕩思路爲主，注意操作節奏及風險控制。
