隔夜滬鋁主力維持震蕩,收於18540元/噸,跌幅0.30%。倫鋁繼續下探,收於2407.5美元/噸,跌幅0.76%。宏觀面,美元1月消費者物價2021年底以來最小同比升幅,引發美聯儲將不那麼激進加息的希望,但美聯儲官員隨後的鷹派言論刺激美元回升,打壓基本金屬走勢。國內供應端,2月份開始雲南省電力缺口仍存,預期降100萬千瓦負荷量,理論減量折合電解鋁產能約65萬噸,但目前減產產能尚未完全落地執行;當前國內煤炭市場維持弱勢運行狀態,自備電廠採購價格下調,加之陽極輔料跌勢明顯,電解鋁成本端支撐鬆動。消費端,目前鋁錠,鋁棒和合金下遊基本均處於消費回暖,需求提升階段,現貨市場已開始出現反饋。庫存端,鋁錠繼續累庫但庫存增速有所放緩,SMM周一數據顯示庫存總量121.8萬噸,較上周四增加2.8萬噸。
綜合來看,在供應減產、需求復蘇均不及預期背景下,鋁價難有上升動能,市場等待更多的矛盾點,預計短期內維持震蕩運行。建議暫時觀望。