上周鋁錠庫存下降2.3萬噸至102.8萬噸,北方地區鋁錠到貨量持續增多,疊加消費淡季如期而至,東北、天津、河南地區的鋁錠庫存進一步承壓。從基本面來看,產能在逐漸投放,百礦蘇源二分廠10萬噸滿產,雲鋁昭通三段基本滿產,目前該廠運行33萬噸,山西中潤繼續起槽,當前運行17萬噸,希望固陽運行產能仍是25萬噸。成本端,預焙陽極採購價下調50元/噸,氧化鋁價格持續下行,河南地區報價低至2754元/噸,山西實際成交已低至2743元/噸,澳大利亞氧化鋁FOB價格亦回落至315美元/噸。在成本下行以及消費轉弱的背景下,預計鋁價短期震蕩偏弱,但進入“金九銀十”消費旺季,鋁錠或加速去庫,投資者可嘗試賣近買遠的反套策略。僅供參考。