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2020年07月15日華安期貨銅鋁早評

【市場分析】:海外疫情持續惡化,美國重啓出行限制,疫情對宏觀經濟的負面影響還將持續;此外,中美關系的不確定性也爲全球經濟的恢復蒙上了一層陰影。近期雖然存在智利礦業罷工以及國內洪災對供應端的影響,但預計總體影響水平較爲有限,下遊需求較爲疲弱,接貨意願不強,且國內銅材進口大幅增加,預計滬銅或將開始面臨下行壓力。【投資策略】:建議投資者少量做空CU2009合約,可以同時買入看漲期權進行保護,加強風險控制

2020年07月14日華安期貨銅鋁早評

【市場分析】:南美疫情持續惡化、智利礦業罷工和國內,尤其是江西省的洪災預期引發市場對供應端的擔憂,推動了市場的大幅上行。但從前幾個月數據來看,疫情對實際產出影響並不劇烈,罷工總能得到調解,國內洪災對冶煉廠的影響也較小,而且實際宏觀基本面並不足以支撐當前銅價,預計銅價或將有轉頭壓力。【投資策略】:建議投資者少量做空CU2009合約,可以同時買入看漲期權進行保護,加強風險控制。

2020年07月13日華安期貨銅鋁早評

【市場分析】:海外疫情形勢惡化,爲全球經濟的恢復蒙上了一層陰影。從公布的數據來看,南美銅礦產量實際並未下降,考慮到目前銅價觸及高位,預計銅礦生產不會出現明顯回落。廢銅第九批批文量明顯增加,廢銅供應或對精煉銅產生一定的替代效應,而需求仍然疲軟,預計滬銅價格將開始承受較大壓力。【投資策略】:建議投資者少量做空CU2009合約,可以同時買入看漲期權進行保護,加強風險控制。

2020年07月10日華安期貨銅鋁早評

【市場分析】:智利疫情加劇導致銅礦業累計確診病例已超 3500 例,供給擾動是當前銅價強勢的關鍵因素。但目前南美主要銅礦出口國仍未正式出臺限產措施,預計產出實際受到的影響或不如市場預期的強烈,疫情對經濟增長的衝擊依然較大,現貨市場畏高情緒較爲明顯,預計銅價或將轉而面臨較大的下行壓力。【投資策略】:建議投資者少量做空CU2009合約,可以同時買入看漲期權進行保護,加強風險控制。

2020年07月09日華安期貨銅鋁早評

【市場分析】:歐美6月經濟數據的好轉帶動市場信心有所回暖,有關美國即將出臺新一輪刺激措施的樂觀預期也提振了市場風險偏好,但是同步走高的疫情確診人數在一定程度上削弱了投資者樂觀情緒,後續經濟修復進程存在放緩風險。近月中國消費端邊際轉弱,銅庫存轉降爲升,下遊訂單表現不佳,預計短期滬銅走勢或將偏弱。【投資策略】:建議投資者少量做空CU2009合約,可以同時買入看漲期權進行保護,加強風險控制。

2020年07月08日華安期貨銅鋁早評

【市場分析】:歐盟進一步下調經濟增長預期,顯示疫情對經濟增長的衝擊超預期,宏觀經濟風險仍然較大。7日第九批廢銅進口批文公布,17.7萬噸的新增配額一定程度上增加了市場的供給,海外銅礦供給擾動雖然增加了市場的擔憂,但料想實際產出並不會大幅下降,而需求端尚未見改善,預計短期滬銅走勢或偏弱。【投資策略】:建議投資者少量做空CU2008合約,可以同時買入看漲期權進行保護,加強風險控制。

2020年07月07日華安期貨銅鋁早評

【市場分析】:海外經濟數據雖有好轉,但由於疫情嚴峻形勢沒有改善,失業率並未顯著下降,美國多個州暫停重啓經濟計劃,令海外經濟風險增加。國內滬銅庫存有所增加,下遊消費尚未有明顯改善,預計短期滬銅走勢或偏弱。【投資策略】:建議投資者少量做空CU2008合約,可以同時買入看漲期權進行保護,加強風險控制。

2020年07月06日華安期貨銅鋁早評

【市場分析】:海外PMI數據有所改善,顯示重啓經濟後歐美經濟形勢向好,但美國初請失業金人數依然較高,且美洲疫情再度爆發,美國至少23個州已宣布暫停重啓經濟計劃,或再度令美國經濟承受較大壓力,海外經濟風險再度增加,短期滬銅走勢或承壓。【投資策略】:建議投資者少量做空CU2008合約,可以同時買入看漲期權進行保護,加強風險控制。

2020年07月03日華安期貨銅鋁早評

【市場分析】:美國6月非農數據報告大幅好於預期,銅礦供應端受疫情擾動存在減產預期,短期或對銅價形成一定的刺激。但美國疫情再度擡頭,美聯儲對經濟恢復仍不樂觀,國內消費存在轉弱趨勢,下遊訂單量不足,而礦端收緊預計難以長期持續,總體而言,銅價上方壓力仍然較大。【投資策略】:建議投資者少量做空CU2008合約,可以同時買入看漲期權進行保護,加強風險控制。

2020年07月02日華安期貨銅鋁早評

【市場分析】:美國預計7月通過下一輪刺激案,美聯儲可能降低中小企業貸款工具的門檻,美國政策進一步寬鬆或刺激經濟。國內財新PMI錄得年內新高,連續2個月處於擴張區間,供應端由於南美疫情持續肆虐存在偏緊預期,刺激了銅價的上行。但由於終端需求尚未充分恢復,下遊訂單並不充足,預計銅價上方空間有限。【投資策略】:建議投資者少量做空CU2008合約,可以同時買入看漲期權進行保護,加強風險控制。

2020年06月30日華安期貨銅鋁早評

【市場分析】:全球最大銅生產商 Codelco 感染率高達 2.7%,旗下 Chuquicamata 銅礦的冶煉廠因疫情關停,供給端的幹擾或對銅價形成較強支撐。但疫情持續肆虐,IMF 預計今年全球經濟將萎縮 4.9%,較 4 月份的預計下調 1.9 個百分點,進一步說明疫情對於全球經濟的負面影響超出預期,後續消費恢復的過程可能偏慢。短期內國內終端需求增長也並不樂觀,銅價上方壓力或較大。【投資策略】

2020年06月29日華安期貨銅鋁早評

【市場分析】:歐美經濟數據好於預期,但假期美國疫情大幅反彈,新增確診病例創出新高,雖然美國大概率不會再度進行大範圍封鎖,所需求受到衝擊或不可避免。智利關閉礦山或引發市場擔憂情緒,但從上輪疫情演變過程來看,礦山供應或不會出現大幅削減,在加上廢銅供應增加以及保稅區庫存的流入,供應整體仍偏寬鬆;需求不足仍是當下面臨的主要矛盾,或主導銅價震蕩下行。【投資策略】:建議投資者少量做空CU2008合約,可以同時

2020年06月24日華安期貨銅鋁早評

【市場分析】:歐洲6月PMI初值公布,英法等普遍好於預期,或標志歐洲經濟走出至暗時刻,但預計經濟恢復還需要一定時間。目前工業企業產成品庫存有所增加,下遊訂單量較爲疲軟,但疫情對南美礦石供應的幹擾力度正在逐漸加大,假期美國將會有重要經濟數據公布,疫情演變也存在一定的不確定性,建議投資者降低倉位,控制風險。【投資策略】:建議投資者降低倉位,由於假期市場波動可能加大,期權買方可選繼續持有,等待市場變化。

2020年06月23日華安期貨銅鋁早評

【市場分析】:6月22日公布的LPR與上月持平,顯示國內貨幣政策腳步趨緩;美元小幅上行,美債收益率下行顯示市場的擔憂情緒有所上行。現貨市場持貨商出貨意願較強,但下遊接貨意願不強,工業企業產成品庫存有所增加,下遊需求或將持續性疲軟,雖然南美疫情導致市場對供應偏緊有一定的預期,但由於消費走弱銅價或整體呈現震蕩偏弱的走勢。【投資策略】:建議多頭投資者降低頭寸,已買入看跌期權的可選擇繼續持有期權頭寸;之前

2020年06月22日華安期貨銅鋁早評

【市場分析】:美聯儲卡什卡利認爲將會看到美國出現第二波新冠疫情,可能會在秋季發生;屆時失業率可能會再次走高;美國當前實際失業率可能約爲20%。世衛組織認爲世界處於新冠肺炎疫情暴發的“新的危險階段”,總體而言,當前宏觀經濟風險仍然較高,需求短期內仍難見起色,供給端目前來看,不會出現明顯緊缺的情況,因此,預計銅價將以震蕩下行爲主。【投資策略】:建議多頭投資者降低頭寸,已買入看跌期權的可選擇繼續持有期權

2020年06月19日華安期貨銅鋁早評

【市場分析】:央行逆回購中標利率意外下行20個基點,加上國常會金融系統合理讓利1.5萬億的目標,市場預期貨幣政策進一步寬鬆有望落地。但美國6月13日當周初請失業金人數人數大幅高於預期,說明美國經濟前景未明,國際宏觀經濟風險仍然較大。產業端,雖然第八批廢銅批文大幅減少,但預計總體供應不會太過緊缺,而需求端目前仍然沒有太大起色,銅價震蕩走弱或是主旋律。【投資策略】:建議多頭投資者降低頭寸,已買入看跌期

2020年06月18日華安期貨銅鋁早評

【市場分析】:雖然美國5月零售銷售數據環比創新高,但美聯儲官員講話稱美國經濟復蘇的時間和強度存在很大不確定性;歐洲5月汽車行業仍在大幅度萎縮,再加上地緣政治風險增加,疫情二次爆發風險仍存,宏觀經濟面臨的負面因素仍然較多。產業端,雖然第八批廢銅批文大幅減少,但預計總體供應不會太過緊缺,而需求端目前仍然沒有太大起色,銅價震蕩走弱或是主旋律。【投資策略】:建議多頭投資者降低頭寸,已買入看跌期權的可選擇繼

2020年06月17日華安期貨銅鋁早評

【市場分析】:受美國或推出 1 萬億美元基建計劃以推動經濟復蘇及智利決定將國家緊急狀態再延長90天的消息刺激,昨日日間銅價明顯上行,但宏觀經濟風險尚未解除,Cochileo 預測 2020 年全球銅需求將下滑 41.7 萬噸,如果繼續採取限制措施,需求甚至會減少 75.9 萬噸,而供應目前還未出現大幅緊缺的跡象。現貨市場成交表現依然不佳,下遊採購不積極,預計銅價目前仍面臨一定的上方壓力。【投資策略

2020年06月16日華安期貨銅鋁早評

【市場分析】:央行15日MLF操作利率維持不變,貨幣政策偏謹慎,降息步調或放緩進入觀察期;5月銷售數據不及預期也反應需求恢復程度並不樂觀。北京新增本土病例也引發了市場的擔憂情緒。產業方面,國內銅庫存開始出現上升苗頭,下遊企業訂單表現不佳,接貨意願偏弱,銅價或將有所下行。【投資策略】:建議多頭投資者降低頭寸,已買入看跌期權的可選擇繼續持有期權頭寸;之前已少量做空CU2008合約當前仍可選擇繼續持有,

2020年06月15日華安期貨銅鋁早評

【市場分析】:宏觀經濟前景的不確定性仍存,總需求收縮已是既定事實。而周末北京確診比例36例,或一定程度上引發市場的恐慌情緒,增加對國內經濟前景的擔憂。供需層面來看,目前供給仍未見到明顯的收縮跡象,但隨着市場轉入淡季,下遊需求疲軟,訂單量較少,接貨意願不強,銅價或將開始階段性下行。【投資策略】:建議多頭投資者降低頭寸,已買入看跌期權的可選擇繼續持有期權頭寸;之前已少量做空CU2008合約可選擇在46
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