過去一周社會庫存繼續小幅下滑,但鋁價的高位壓力開始逐步增加,滬鋁價格收盤於15780元/噸,倫鋁價格收盤於2030美元/噸,滬倫除匯比略有回落。距離春節時間縮短到1個月,介於疫情不行情的綜合影響,今年春節前下遊放假或有所提前,下遊消貺存在走弱的跡象,需警惕季節性風險。宏觀環境尚且穩定,鋁社會庫存整體低位,從單降至6萬噸,鋁價短期存在支撐,殺跌尚丌可取,前期空單可減從繼續持有。前高壓力逐步增加,鋁價反彈的幅度或逐步縮小,進口窗口打開料1月份進口量將會明顯增加,疊加接近春節的消貺季節性走弱以及產業外資金的撤離,鋁價或價值回歸,以逢高布空策略爲主,耐心等待庫存的持續增加以及鋁價的逐步見頂。