上周滬鋁再度回落至18000一線，目前測試萬八支撐有效，再度反彈。宏觀面，上周佩羅西竄訪臺灣，臺海局勢一度緊張導致市場避險情緒升溫，之後我方以多區域聯合軍演和貿易制裁手段回應，總體緊張局勢並未升級，市場情緒緩和。而上周五美國7月非衣數據亮眼，7月季調後非農就業人口增52.8萬人，創2月以來最大增幅，失業率爲3.5%，創2020年2月以來新低，好於預期和前值。衰退邏輯暫時退出市場主導。因此，短期避險情緒降溫以及衰退邏輯影響暫時減弱，繼續支撐商品反彈。供應端，海外市場，近期歐洲天然氣價格再度暴漲，隔夜嘉能可發布公告稱歐洲能源危機再起可能導致其鋅煉廠產量受損，需要警惕也可能給歐洲鋁產能帶來減產威脅。國內方面，電解鋁運行產能總體繼續保持高位運行。根據ALD統計數據，截至2022年7月底，中國電解鋁運行產能4112.3萬噸，同比增加5.04%，環比增加0.56%，當月電解鋁開工率93.35%。同時也需要注意近期高溫持續，鋁廠正常生產存在受到限電影響的可能性。
